PVC 期货主力合约换月至09合约后，延续偏弱态势，重心承压回落，逐步下破5000关口支撑，主力合约大幅增仓下行，最低触及4927，录得六连阴。

原料端：原料电石市场弱稳运行，部分区域电力供应不稳现象有所缓解，电石产量略有恢复。下游 PVC 企业电石到货稳定，出厂价及采购价均维稳。电石价格大稳小动， PVC 成本端支撑不足。

开工情况：部分前期停车及检修装置陆续恢复， PVC 行业开工窄幅波动，略降至74.65%。四月下旬仅有两套装置计划检修， PVC 开工窄幅波动为主，货源供应变化。

需求：从终端订单看， PVC 下游需求依旧疲弱。下游制品厂开工基本回到五成以上，低于历年同期水平生产缺乏积极性。随着 PVC 低价货源增加，下游刚需补货释放。

库存：华东及华南地区社会库存继续回落，降至41.38万吨，环比下跌2.01%，大幅低于去年同期水平24.25%，但仍保持在相对高位

从长周期看， PVC 期货技术走势仍偏弱，调整尚未结束。 PVC 自身基本面缺乏驱动，原料电石行情难有逆转，成本支撑乏力，企业检修计划不多， PVC 货源供应充裕，下游刚需跟进为主，提升空间受限。

供需矛盾犹存， PVC 期价弱势难改，空单谨慎持有，短期关注能否突破前低4900关口附近支撑。

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