【品种策略】橡胶：04月22日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	空	海外主产区劳工回流导致胶水价格下跌，国内云南产区供应增量预期不减，需求端半钢胎库存累库及出口订单减少，特朗普高关税政策影响出口订单，短期收储利好耗尽。
永安研究	震荡	天然橡胶估值偏低，市场观望情绪浓厚，供应端关注产区开割进度及白粉病影响，需求端轮胎开工走低，成品库存消化缓慢，宏观因素影响大于基本面，建议观望等待利空消化。
申银万国	震荡	国内产区气候较好导致割胶减少，泰国逐步开割，青岛地区总库存回落，但美关税政策影响短期反复，对原料端不利，中长期终端消费变化路径不确定，预计天胶短期震荡偏弱。
国都期货	震荡	中美贸易政策暂无缓和迹象，全球天然橡胶供给阶段性受限，但橡胶产业链库存压力较大，轮胎企业开工率下滑，短期消费疲软，供需偏空，预计胶价延续弱势下行趋势。
兴业期货	空	橡胶港口库存结构优化，但需求受宏观事件影响反复，轮胎企业库存高企限制需求传导，同时云南产区顺利开割，原料供应增加，导致橡胶价格承压。
光大期货	震荡	中国小客车轮胎出口量环比提升，但青岛地区天胶库存小幅减少，国内外开割预期增加；下游轮胎厂临近五一假期降负预期偏强，终端订单谨慎，社会库存小幅去库，橡胶价格震荡偏弱。
混沌天成研究	空	短期需求增量因关税缓和及加工厂备货支撑橡胶市场，但供需宽松及全球经济衰退预期导致中期胶价估值下行，建议逢高沽空。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

空

海外主产区劳工回流导致胶水价格下跌，国内云南产区供应增量预期不减，需求端半钢胎库存累库及出口订单减少，特朗普高关税政策影响出口订单，短期收储利好耗尽。

永安研究

震荡

天然橡胶估值偏低，市场观望情绪浓厚，供应端关注产区开割进度及白粉病影响，需求端轮胎开工走低，成品库存消化缓慢，宏观因素影响大于基本面，建议观望等待利空消化。

申银万国

震荡

国内产区气候较好导致割胶减少，泰国逐步开割，青岛地区总库存回落，但美关税政策影响短期反复，对原料端不利，中长期终端消费变化路径不确定，预计天胶短期震荡偏弱。

国都期货

震荡

中美贸易政策暂无缓和迹象，全球天然橡胶供给阶段性受限，但橡胶产业链库存压力较大，轮胎企业开工率下滑，短期消费疲软，供需偏空，预计胶价延续弱势下行趋势。

兴业期货

空

橡胶港口库存结构优化，但需求受宏观事件影响反复，轮胎企业库存高企限制需求传导，同时云南产区顺利开割，原料供应增加，导致橡胶价格承压。

光大期货

震荡

中国小客车轮胎出口量环比提升，但青岛地区天胶库存小幅减少，国内外开割预期增加；下游轮胎厂临近五一假期降负预期偏强，终端订单谨慎，社会库存小幅去库，橡胶价格震荡偏弱。

混沌天成研究

空

短期需求增量因关税缓和及加工厂备货支撑橡胶市场，但供需宽松及全球经济衰退预期导致中期胶价估值下行，建议逢高沽空。

【品种策略】橡胶：04月15日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡云南版纳和海南产区天气影响橡胶原料供应有限，青岛港口库存增加，东南亚美金胶到港减少但非洲胶持续入库，市场供需不确定性加大。兴业期货震荡青岛港口橡胶库存持续累库，现货供给压力存在，但东南亚主产区开割预期不佳，合艾市场原料价格创新高，天胶成本上升对胶价形成支撑。国都期货震荡全球天胶供给季节性下滑，但我国及泰国部分地区供给逐步增加；需求端轮胎企业开工率高位，但汽车产销同比下降明显，重卡销量大幅下滑；保税区库存居高不下，供需支撑不足...

同花顺期货

【品种策略】橡胶：04月17日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡云南版纳和海南产区的天气状况导致市场内可流通原料量有限，同时青岛港口库存持续累积，东南亚美金胶到港减少但非洲胶入库增加，导致橡胶期货价格承压。南华期货震荡地缘局势不确定性导致宏观情绪扰动，天然橡胶原料偏紧提供成本支撑，但库存与需求压力仍存，国内开割初期上量有限，天气变化影响供应节奏，预计橡胶期货价格短期维持震荡。国都期货震荡全球天胶供给季节性下滑，需求端轮胎企业开工率高但汽车产销下降，保税区库存高企，供需支撑不强，预计胶价...

同花顺期货