【盘面回顾】

　　沪镍主力合约日盘收于126030元/吨，上涨0.99%。不锈钢主力合约日盘收于12845元/吨，下跌0.04%。

　　现货市场方面，金川镍现货价格调整为128050元/吨，升水为2450元/吨。SMM电解镍为126900元/吨。进口镍均价调整至125750元/吨。电池级硫酸镍均价为28050元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为2350元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-3.5%。8-12%高镍生铁出厂价为983.5元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为-7.5%。纯镍上期所库存为30332吨，LME镍库存为204528吨。SMM不锈钢社会库存累库至999400吨。国内主要地区镍生铁库存为24173.5吨。

　　日内盘面持续震荡偏强走势。基本面上现阶段无明显改善出现，短期等待新税率落地影响，关注镍估值是否受税率影响上移。镍矿方面，菲律宾雨季基本结束，镍矿放量预期增加，叠加镍铁端报价承压，对高价镍矿接受意愿降低，后续镍矿底部支撑或有一定松动。镍铁报价持续承压下行，主要原因包括目前接近金三银四尾声，五一节前钢厂排产预期降低，大部分钢厂已经完成备货，短期或延续承压。硫酸镍链路价格相对稳定，下游新能源短期仍有补库需求。 日内整体大盘飘红，主要受美元指数破位下行影响，现阶段宏观层面进入关税政策“并发症”阶段，市场受宏观不稳定性影响或将出现一系列后续动态。

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