市场回顾

上周五早盘市场低开后小幅震荡，酒店餐饮、旅游、日化、食品饮料等消费板块领跌，市场热点切换频繁，情绪趋于平淡。午后，房地产、通信设备、券商等板块受消息面提振走强，带动指数尾盘快速拉升，上证指数一度翻红，最终因集合竞价影响小幅收跌。收盘数据显示，上证指数报 3276.73 点，微跌 0.11%；创业板指收涨 0.27% 至 1913.97 点，市场呈现结构性分化特征。

从政策面看，消费股近期受益于内需刺激政策持续走强。但中美关税问题久未解决，出口压力犹存，内需增长或继续获得政策倾斜。尽管消费板块长期易孕育牛股，但板块轮动持续性较弱，参与时需聚焦个股基本面，淡化短线情绪扰动。

周末 “人形机器人马拉松” 消息引发市场热议，对相关概念股形成短线情绪催化，但赛事更多体现行业探索的象征意义，技术商业化进程尚未成熟，对板块的实质性支撑有限。值得关注的是，外骨骼机器人板块目前处于低位，尚未被市场充分挖掘，随着老龄化趋势加剧，其在银发经济中的应用空间值得期待，可作为潜在布局方向跟踪。

后市展望

国常会重申 “稳定股市” 及 “推动房地产市场平稳健康发展”，尽管全球贸易摩擦加剧背景下经济不确定性仍存，A 股短期面临外部压力，但当前市场估值处于历史低位，指数下行空间有限，大概率延续宽幅震荡格局。

结构性机会方面，内需消费（政策红利 + 防御属性）、军工（地缘安全 + 业绩兑现）、芯片（国产替代 + 技术突破）、进口替代（产业链自主可控）等板块可重点关注。操作上建议避免追涨热点，以 “低估值 + 高景气” 为筛选逻辑，通过精选个股、分批建仓的方式应对市场波动。

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