近期，中航产融、玉龙股份选择主动退市，让【现金选择权】这一词引起大家热议。

现金选择权是什么？怎么做？不做会怎么样？让布丁来为您解答

一、现金选择权是什么？

在投资市场中，现金选择权是指在特定交易或公司重大决策过程结束后，需要支付交易标的物的一方，有权选择实际交付交易标的物，也可以选择以现金方式履行交割手续。在证券市场中，这种允许以现金支付替代实物支付的方式就被称为现金选择权。

例如，当上市公司发生合并、分立、主动退市等重大事项时，为了保护中小股东的利益，会为股东提供现金选择权。股东可以选择继续持有公司股票，也可以按照预先确定的价格，将手中的股票卖回给提供现金选择权的一方，通常是控股股东或第三方。

二、现金选择权如何操作？

以玉龙股份为例，公司此次主动退市的现金选择权申报流程如下：

申报时间：2025 年 4 月 17 日（星期四）至 4 月 23 日（星期三），连续五个工作日的 9:30 - 11:30、13:00 - 15:00。股东需要在规定时间内进行申报，错过时间将无法行使现金选择权。

申报方式：通过证券公司交易端操作，公司不提供现场申报方式。股东需登录自己的证券交易账户，找到相应的申报入口进行操作。

申报简称及代码：玉龙现金，706097。在申报时，需要准确填写该简称和代码，以确保申报有效。

申报方向：必须选择 “卖出”。若选择 “买入”，则为无效申报。这意味着股东行使现金选择权，是将股票按照行权价格卖给提供方。

行权价格：玉龙股份的现金选择权行权价格为 13.20 元 / 股。这一价格是综合考虑公司股价、每股净资产、IPO 发行价等因素后确定的，旨在保障股东的利益。

小tips：

申报有效期内，当天申报的股东可以撤单，但次日开始不得撤回；

申报期间应避免撤销指定等可能导致股东证券账户所在交易单元发生变更（转户）的行为，否则可能导致无法正常行权；

信用证券账户中股票无法行使现金选择权，需将信用账户持仓股票操作划转至普通账户进行行权；

委托后，最好在当日或者次一交易在交易APP端查询该笔委托是否为已报；

部分三方平台暂不支持现金选择权申报，请下载券商官方APP操作。

三、如果不做现金选择权会怎么样？

继续持有公司权益：如果股东不申报现金选择权，将继续持有公司股票。以玉龙股份为例，公司主动退市后，拟申请进入全国中小企业股份转让系统退市板块继续交易。股东持有的股票将在新的市场平台继续交易，但交易活跃度、股价表现等可能与在 A 股市场有所不同。

面临不确定性：公司主动退市往往意味着经营状况、战略方向等发生了重大变化，未来公司的发展存在一定的不确定性。股东需要对公司的未来发展有信心，并愿意承担相应的风险。例如，玉龙股份主动退市是因为经营面临重大不确定性，若未来公司无法有效改善经营状况，股东持有的股票价值可能受到影响。

流动性可能降低：在 A 股市场，股票的流动性相对较高，买卖较为便捷。但公司退市后，交易平台的转换可能导致股票流动性降低，股东在需要变现时，可能面临交易难度增加、交易成本上升等问题。