行情表现

日内消息

　　铝厂补库增多，烧碱库存大幅去化

　　截至20250417，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存42.02万吨(湿吨)，环比下跌10.84%，同比下调12.22%。本周全国液碱样本企业库容比25.34%，环比下调2.49%；本周西北、华中、东北、西南库容比环比上调，华北、华东、华南库容比环比下滑。(隆众资讯)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　4月17日上海现货铝现货价格报价19800.00元/吨，相较于期货主力价格（19645.00元/吨）升水155.00元/吨。

　　4月11日沪铝期货库存录得205627.00吨，较上一交易日减少9447.00吨。

机构观点

　　南华期货：关注电解铝需求

　　【核心逻辑】铝：宏观方面，关税政策反复不定，本周六美国海关发布关税豁免清单，豁免对象主要包括消费电子，半导体和电子元件，通信设备等，美方态度有所缓和，短期内关税政策或将进入平静期，但无法完全解决，市场情绪仍偏谨慎，基本面方面，电解铝供给端增量有限，且由于尚处旺季，电解铝持续去库，且由于铝价大幅回调，下游接货较为积极，这些都为铝价带来一定支撑。但由于关税政策，4月中下旬开始可能会出现全球需求减弱的情况。由于铝强现实弱预期的情况，盘面back结构或将加深，推荐正套。氧化铝：氧化铝方面，本周氧化铝产量继续减少，氧化铝厂检修消息频发，矿端干扰也开始出现，但考虑到但影响氧化铝产能有限，在需求端没有太多增量的情况下，氧化铝供应过剩情况未改变，同时现货货源较为充足，此次氧化铝反弹高度有限，仍推荐逢高沽空。

　　【策略观点】铝：正套，氧化铝：逢高沽空

　　【风险提示】需求减弱，关税政策

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