【原油收盘】截至4月11日收盘， 2025年5月WTI61.50美元涨1.43美元涨幅2.38%；2025年6月布伦特原油64.76美元涨1.43美元涨幅2.26%

　　【市场动态】从消息层面来看，一是，美国3月未季调CPI年率为2.4%，创半年低位，低于2.6%的市场预期。市场几乎完全定价美联储6月降息。特朗普称通胀已下降；二是，欧盟委员会主席冯德莱恩：欧盟已同意暂停4月15日针对美国关税的反制措施，暂停期限为90天；欧盟方面表示，若与美谈判不顺，可能对美大型科技公司征税。三是，俄美伊斯坦布尔会谈结束，全程持续五个半小时，俄美同意制定方案，返还俄被没收外交设施。特朗普称未来他不排除与普京会面；四是，伊朗考虑与美国达成临时核协议，以争取更多谈判时间。五是，美国政府将对数十个国家暂停征收对等关税90天，维持最低关税税率为10%。交易员大幅削减了此前对美联储5月开始降息的押注，认为美国从6月开始降息的可能性比5月大得多，预计到今年年底，美联储将总共降息四次。

　　【南华观点】宏观：特朗普关税延长90天，市场对特朗普关税引发的系统性风险的担忧暂时缓和。供给端， OPEC+确定5月份增产41万桶/天超出市场预期，其目的旨在促进补偿性减产落地，重点关注补偿性减产执行情况。在需求端，亚洲炼厂利润整体回升，欧美小幅走弱，短期因集中检修，短期需求依旧疲软，中期随着消费旺季来临，中期需求或有提振。在库存端，美国库存上升，欧洲库存回升，亚洲库存上升，上周全球原油库存回升。整体来看，特朗普延长关税90天利多短期油价，油价暴跌后小幅反弹。

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