行情表现

日内消息

　　今日精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2505合约

　　2025年4月11日精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2505合约。金川电解主流升贴水+3200元/吨，价格12.34万元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+350元/吨，价格12.05万元/吨；挪威镍主流升贴水+2900元/吨，价格12.31万元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格11.93万元/吨。(我的钢铁网)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　4月11日上海电解镍现货价格报价122100.00元/吨，相较于期货主力价格（121300.00元/吨）升水800.00元/吨。

　　4月11日沪镍期货库存录得30594.00吨，较上一交易日减少2662.00吨。

机构观点

　　南华期货：镍，不锈钢：宏观情绪仍主导基本面

　　【盘面回顾】

　　沪镍主力合约日盘收于121600元/吨，上涨2.26%。不锈钢主力合约日盘收于12675元/吨，下跌0.28%。

　　现货市场方面，金川镍现货价格调整为123525元/吨，升水为3200元/吨。SMM电解镍为122025元/吨。进口镍均价调整至120625元/吨。电池级硫酸镍均价为28210元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为8352.27元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为1.1%。8-12%高镍生铁出厂价为1005.5元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为-5.89%。纯镍上期所库存为33256吨，LME镍库存为202878吨。SMM不锈钢社会库存累库至983500吨。国内主要地区镍生铁库存为20483吨。

　　日内沪镍有所反弹，受整体大盘影响偏多。基本面上镍铁报价持续下跌，产量企稳，日内有镍铁成交价格跌回1000元以内，叠加镍矿近期放量预期镍铁线路支撑或有所下移。不锈钢价格受整体市场悲观影响尚未修复，贸易商让利出货，叠加弱需求和出口担扰亏损加剧，后续或有一定反弹驱动。硫酸镍方面价格企稳，但是下游前驱体高价采购意愿很低，或有一定下行空间。目前镍价维持宽幅震荡，外盘向上修复或有一定提振，产业链成本支撑随着镍价均有所下移。近期主要关注关税贸易战来回反复走向，短期建议观望为主。

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