宏观方面，当前处于大经济体关税博弈密集发声阶段，特朗普对未执行报复性关税对国家暂停90天加征关税，短期宏观情绪预计有所修复。原料方面，产废淡季中收货量趋减，废电瓶持续处于供应偏紧状态，回收商或畏跌积极出货，不过结构性矛盾之下废电瓶价格回调空间预计有限。供应方面，原生铅炼企检修与复产并存，再生铅在4月具有新建产能投产计划，但废电瓶供应紧张及冶炼亏损扩大问题或使部分炼企有所减产。需求方面，市场反馈以旧换新政策使部分需求提前释放， 且4月本就为传统消费淡季，铅蓄电池成品库存压力上升，部分电池厂表示订单下滑，有减产计划。综合而言，特朗普暂停部分国家关税预计使宏观情绪情绪修复，不过铅市供需趋弱，反弹空间或相对有限，关注关税博弈及进口铅情况。

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