【品种策略】锌：04月09日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	空	全球贸易关税战导致资本市场情绪悲观，有色价格承压；尽管锌市上游供应紧张，但中长基本面供应过剩与需求瓶颈对峙，锌价仍偏弱。
永安研究	震荡	关税落地后的衰退预期拖累锌价，供应端国内TC小幅上行且冶炼产量增加，需求端消费增长无弹性，库存去化较快但需求偏弱，整体市场预期锌价维持震荡下跌趋势。
正信期货	空	全球市场恐慌情绪蔓延，锌矿供给增产预期增强，全球精炼锌产量预期增加，需求因贸易争端导致经济增速下滑，供需平衡倾向过剩，锌价承压下行。
混沌天成研究	空	中美贸易战升级及美联储鹰派态度导致宏观环境承压，锌精矿TC上行与国内炼厂复产预期增加供给压力，建议逢高试空。
申银万国	偏空	美国加征关税影响锌价，精矿加工费回升，市场预期2025年供应改善，短期锌价可能偏弱，需关注关税进展及汇率变化。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

空

全球贸易关税战导致资本市场情绪悲观，有色价格承压；尽管锌市上游供应紧张，但中长基本面供应过剩与需求瓶颈对峙，锌价仍偏弱。

永安研究

震荡

关税落地后的衰退预期拖累锌价，供应端国内TC小幅上行且冶炼产量增加，需求端消费增长无弹性，库存去化较快但需求偏弱，整体市场预期锌价维持震荡下跌趋势。

正信期货

空

全球市场恐慌情绪蔓延，锌矿供给增产预期增强，全球精炼锌产量预期增加，需求因贸易争端导致经济增速下滑，供需平衡倾向过剩，锌价承压下行。

混沌天成研究

空

中美贸易战升级及美联储鹰派态度导致宏观环境承压，锌精矿TC上行与国内炼厂复产预期增加供给压力，建议逢高试空。

申银万国

偏空

美国加征关税影响锌价，精矿加工费回升，市场预期2025年供应改善，短期锌价可能偏弱，需关注关税进展及汇率变化。

【品种策略】PTA：09月04日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡PTA供需双减结构尚可，库存去化，聚酯负荷回升至90%附近，短期需求有望提振；但新产能投产，现货供应偏宽松，期价随成本端波动。南华期货震荡近期PX-TA供应端消息频繁，装置变动加大，市场情绪不振，PTA流动性短期宽松难改，产业链利润长期向PX端集中，PTA加工费维持低位，短期供需矛盾加剧。银河期货震荡PTA市场供应面临变化，部分装置重启和新装置投产预期增加，导致供应增加；同时，OPEC+可能提高石油产量目标，油价回落影响成本，整体市场供需关系趋于复杂。　　好消息...

同花顺期货

【品种策略】纯碱：09月04日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱库存有所减少但仍处于高位，市场情绪反复，光伏玻璃需求改善，短期供需格局仍为供强需弱，成本端稳定，市场波动性增加。银河期货偏空纯碱供应增加趋势明显，企业逐步恢复生产，开工率上升；需求端成交量减弱，低价成交为主；宏观驱动减弱，市场避险情绪增加，预计短期内纯碱将偏弱运行。兴业期货空纯碱供给持续增加且高于需求消耗量，碱厂库存偏高，交割库库存继续增加，导致纯碱价格下行压力明显，维持空头配置思路。光大期货震荡纯碱供需支撑有限，行业开工率提升...

同花顺期货

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