【品种策略】铝：04月09日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	空	全球贸易关税战导致避险情绪浓厚，有色价格整体承压，氧化铝产能过剩压力及期货仓单增长反映供过于求，铝价近期受宏观情绪影响走势较弱。
南华期货	中性	铝价大跌因中国反制措施引发衰退恐慌、需求受影响、股市与外盘铝价带动、通胀预期重提、全球经济增速不及预期，短期建议观望，关税政策恐慌情绪需时间消化。
永安研究	中性	节假日期间小幅累库，贸易商持货意愿增加，但关税预期导致市场对未来需求预期悲观，建议观望铝期货价格走势。
正信期货	空	电解铝需求疲软，传统消费领域承压，加上关税政策影响，导致下游开工率下降，铝材出口受阻，需求不及往年同期水平，沪铝上方压力较大。
光大期货	震荡	国内以旧换新政策效果明显，国网订单集中出货期启动，需求全面启动有望加速去库；关税恐慌情绪减弱，铝价回归基本面，现货升水显现支撑，关注估值下方反弹驱动。
混沌天成研究	偏空	中美贸易战升级和美联储鹰派态度导致宏观环境偏空，铝价承压下行。氧化铝供需过剩，现货价格下跌，成本进一步下探，建议逢高做空。
申银万国	震荡	氧化铝利润较低引发市场抄底情绪，价格小幅反弹但供给充足限制上行空间；4月下游需求回暖，订单和开工率回升；全球避险情绪升温和电解铝去库趋势延续，短期铝价可能震荡。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

空

全球贸易关税战导致避险情绪浓厚，有色价格整体承压，氧化铝产能过剩压力及期货仓单增长反映供过于求，铝价近期受宏观情绪影响走势较弱。

南华期货

中性

铝价大跌因中国反制措施引发衰退恐慌、需求受影响、股市与外盘铝价带动、通胀预期重提、全球经济增速不及预期，短期建议观望，关税政策恐慌情绪需时间消化。

永安研究

中性

节假日期间小幅累库，贸易商持货意愿增加，但关税预期导致市场对未来需求预期悲观，建议观望铝期货价格走势。

正信期货

空

电解铝需求疲软，传统消费领域承压，加上关税政策影响，导致下游开工率下降，铝材出口受阻，需求不及往年同期水平，沪铝上方压力较大。

光大期货

震荡

国内以旧换新政策效果明显，国网订单集中出货期启动，需求全面启动有望加速去库；关税恐慌情绪减弱，铝价回归基本面，现货升水显现支撑，关注估值下方反弹驱动。

混沌天成研究

偏空

中美贸易战升级和美联储鹰派态度导致宏观环境偏空，铝价承压下行。氧化铝供需过剩，现货价格下跌，成本进一步下探，建议逢高做空。

申银万国

震荡

氧化铝利润较低引发市场抄底情绪，价格小幅反弹但供给充足限制上行空间；4月下游需求回暖，订单和开工率回升；全球避险情绪升温和电解铝去库趋势延续，短期铝价可能震荡。

【品种策略】淀粉：09月04日多家期货公司晨报观点汇总

淀粉机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性淀粉-玉米价差变动不大，行业开机率带动库存小幅下滑，原料玉米端不确定性和淀粉下游开机率回升可能改善库存，价差继续收窄空间受限。南华期货震荡市场观望心态明显，陈粮有限且新粮零星上市，导致淀粉期货价格缺乏明确方向。国都期货震荡余粮较少但新粮即将上市增加供给，深加工需求有季节性增量，饲料厂订单执行为主，基本面承压但盘面已有见底形态，预计短期维持底部震荡。重点关注新粮上市开秤价。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

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【品种策略】尿素：09月04日多家期货公司晨报观点汇总

尿素机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡国内尿素供需弱势格局持续，库存增加但出口需求支撑，印度新一轮招标利多，农业需求减弱，市场处于下有支撑上有压制的格局，预计尿素期货在1650~1850区间震荡。银河期货空尿素期货增仓大跌，国内供应宽松，需求端疲软，尿素库存高位，复合肥开工率提升缓慢，印度招标虽有提振但国内需求仍有限，市场情绪观望。光大期货空尿素供应阶段性低位，需求情绪回落，企业库存小幅累积，市场等待印度招标结果，情绪偏弱。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

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