行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　4月8日上海铅锭现货价格报价16625.00元/吨，相较于期货主力价格（16540.00元/吨）升水85.00元/吨。

　　4月4日沪铅期货库存录得65796.00吨，较上一交易日减少2166.00吨。

机构观点

　　广州期货：需求下滑，短期铅价或震荡偏弱

　　宏观方面，大经济体关税博弈密集发声阶段，短期宏观或交易避险情绪为主，关注4月9日对等关税落地情况。原料方面，产废淡季中收货量趋减，废电瓶持续处于供应偏紧状态，回收商或畏跌积极出货，不过结构性矛盾之下废电瓶价格回调空间预计有限。供应方面，原生铅炼企检修与复产并存，再生铅在4月具有新建产能投产计划，但废电瓶供应紧张及冶炼亏损扩大问题或使部分炼企有所减产。需求方面，市场反馈以旧换新政策使部分需求提前释放， 且4月本就为传统消费淡季，铅蓄电池成品库存压力上升，部分电池厂表示订单下滑，有减产计划。综合而言，美国关税政策推动避险交易，短期宏观情绪或利空，铅市需求下滑，供应在原料紧张及亏损扩大情况下具有减产预期，短期铅价或震荡偏弱运行，关注关税博弈及进口铅情况。

　　玻璃纯碱：玻璃产销四月在下游和期现拿货的情况下环比走好，带动玻璃厂去库。关税郑策带来直接影响对玻璃纯碱影响较小，更多是市场氛围带动下整体走弱，夜盘玻璃纯碱反弹相对较多，盘面出现波动率放大的震荡走势。

　　从基本面来说，玻璃纯碱都面临高库存和下游需求较差的情况，纯碱在供应段虽有检修的阶段性干扰，但整体产能十分充足，玻璃需求上有阶段性下游拿货和期现参与，引发供需情况改善。后续纯碱的高库存和玻璃的需求依旧比较难解决的问题。

　　4月7日，Si2505主力合约承压下行，收盘价9550元/吨，较上一收盘价涨跌幅-2.75%。

　　从消息面来看，上周美国公布“对等关税”的政策，其中对中国征收34%，随后中国宣布同等反制措施，宏观情绪大幅转弱，大宗商品普遍大幅下跌。从基本面来看，由于多晶硅工厂普遍维持自律减产操作，个别工厂存在检修计划，近期对粉单招标压价情绪依旧较浓。在需求未见明显改善情况下，即使供应出现减产，库存也较难出现较大去化，对盘面反弹存在压制作用。

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