【行情回顾】国债期货开盘跳空上行，全天偏强震荡，全线大幅收涨。公开市场逆回购到期2452亿，央行新做935亿，净回笼1517亿。

　　【重要资讯】：1.中共中央、国务院印发了《加快建设农业强国规划（2024－2035年）》。其中提到，拓宽农民增收致富渠道。壮大县域富民产业，推动县域产业加快融入邻近大中城市产业链供应链创新链，引导劳动密集型产业梯次向县域转移。支持涉农高校、企业办好高质量职业技能培训，鼓励开展农民工急需紧缺职业专项培训，健全跨区域就业服务机制，建立区域劳务协作平台，促进农民就业拓岗增收。加强农村宅基地规范管理，允许农户合法拥有的住房通过出租、入股、合作等方式盘活利用。有序推进农村集体经营性建设用地入市改革，健全土地增值收益分配机制。健全城乡居民基本医疗保险筹资机制，推进基本养老保险制度覆盖全体农村居民并适时提高基础养老金标准，健全低保标准制定和动态调整机制。

　　【核心逻辑】人民日报给出的货币宽松预期进一步抬升了债券市场情绪，而早盘逆回购政策利率持平前值后，受预期落空的影响价格小幅调整，但整体情绪依旧被多头主导。关税政策后，基本面预期、流动性预期、风险偏好以及恐慌情绪多个层面都对债市形成支持，尽管过程不一定一蹴而就，但市场风向已经转变，逢回调可积极入场。短期内，货币政策的落地以及央行态度依旧是利率下行突破的限制，当前的位置前期追高入场套牢者众，加上是前期央行开始收敛流动性的区间底部，利率想要进一步下行或受到一定的阻力。但大趋势下，若外部环境没有明显变动，基本面或倒逼政策出台，债市回归牛市思维。

　　【投资策略】：降准降息预期再起，多单持有

　　【风险提示】：资金面超预期收敛，汇率冲击加剧

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