1.市场回顾：

　　3月31日-4月3日，盘面弱势整理，江苏自提现货基差维稳。现货成交区间7880-8130，远期纸货商谈区间（EB2505盘面）：低买7800-7880，高出7890-8000。

　　2.要素分析：

　　宏 观：人民币汇率7.253-7.348；原油弱；黑色弱；有色弱；化工弱。

　　产业链开工：

　　苯乙烯：73.3%（较上周2.0%↓）

　　PS：64.6%（较上周4.2%↓）

　　EPS：53.6%（较上周2.4%↑）

　　ABS：68.6%（较上周4.2%↓）

　　产业链利润：

　　苯乙烯：-212元/吨（较上周-55元/吨）（非一体化）

　　PS：-81元/吨（较上周-141元/吨）（GPPS）

　　EPS：139元/吨（较上周-56元/吨）

　　ABS：137元/吨（较上周-239元/吨）

　　出口端：暂无

　　库 存：截止4月7日码头库存11.9万吨（较上周减2.76万吨）

　　历史数据看（近4个周）：平均到货2.29万吨；周均提货3.97万吨。

　　3. 重要财经数据与事件：

　　4月9日：美国至4月4日当周EIA原油库存（万桶）

　　4月10日：中国3月CPI年率；美国3月未季调CPI年率

　　4月10日：美国至4月5日当周初请失业金人数（万人）

　　4. 晴雨表：

　　价格指数：8056（江苏现货5日均）

　　天 气：雨（转凉）（低于年均值9068.7元/吨11.2%）

　　5. 操作建议：

　　未来一周关注要素：宏观+盘面持仓量

　　江苏码头苯乙烯小幅去预期；原料纯苯和苯乙烯现货日均价差上周平均走缩50元/吨；EB下游开工率下调、利润走弱；美国关税政策引发全球市场悲观情绪，节后开盘芳烃系走弱幅度较大，基本面若无明显变化，EB盘面短期依旧偏弱运行。

　　02

　　赛化云看苯乙烯-华南(李达)

　　1、市场分析

　　广东库存指数26（上周19），库存上升。苯乙烯价格区域指数1.01（上周1.01），区域差小幅缩窄。苯乙烯冲高回落，持货商逢价格反弹下出货积极，致使与华东区域价差有所缩窄。下游工厂原料库存尚有，采购意愿不强，节前以消化库存为主，商谈气氛欠佳。节中在新一轮关税消息释放，全球金融市场全面深跌，其原油连续大幅下挫对化工产品影响较大，节后预期加速下跌过程。

　　2、行情观点

　　随着月底交割结束，码头提货速度下降，去库速度放缓。原油高位承压，纯苯窄幅震荡，苯乙烯装置陆续检修集中，国产供应量减量叠加码头去库逻辑，给予价格底部支持，非一体装置利润正在逐步好转。但美国新一轮关税公布临近，期货主力月大幅减仓避险。三大下游工厂受部分地区装置检修降负影响下，开工率均有下滑，成品价格维稳，利润有所修复。

　　3、下游景气指数

　　EPS：22（上周7）；PS：-26（上周-31）；ABS：58（上周35）；苯丙乳液：44（上周45）。

　　4、操作建议

　　多头操作。

　　5、产品价格预测

　　4月广东SM价格均值在8000元/吨。

　　6、美金均价

　　周均：975；月均：979；季均：1014；年均：1081。

　　03

　　赛化云看苯乙烯-华北(宋华超)

　　1.供应方面：“现货充足”

　　山东利华益72万吨/年装置，满负荷运行；淄博峻辰50万吨/年9成左右负荷，库存尚可，现货供应充足。

　　2.需求方面：“刚需或逢低补货”

　　苯乙烯大下游EPS50%（↓2%），ABS62%（↓3%），PS63%（↓4%），三大下游工厂受部分地区装置检修降负影响下，开工率均有下滑，成品价格维稳，利润有所修复。

　　3.价格方面：“宽幅震荡”

　　周内山东现货价格8030-7800自提，节中关税消息释放，原油连续下挫对化工品影响较大，山东节中连续小幅下调，周内和华东无套利窗口。

　　4.个人观点：“弱势宽幅调整”

　　短期看，原油、纯苯低位运行，加之新一轮关税消息释放，化工品全面深跌，预计本周山东现货价格继续下跌为主，在7700-7300宽幅调整，重点关注原油、纯苯走势，港口、炼厂库存压力及持货商出货心态。