4月2日，NYMEX美原油05月合约（CONK）结算价为每桶71.71美元，涨0.51美元（0.72%），交易区间70.59-72.28美元；ICE布油06月合约（OILM）结算价为每桶74.95美元，涨0.46美元（0.62%），交易区间73.37-75.47美元。美国原油累库但市场仍担忧美国对伊、委及俄等国制裁或将加剧供应风险，国际油价收涨。随后在美国对多数国家宣布对等关税后，原油市场受到冲击，国际油价快速回落。

　　库存方面，EIA数据显示，截止3月28日当周，美国商业原油库存比前一周增长616.5万桶；美国汽油库存比前一周下降155.1万桶；馏分油库存比前一周增长26万桶；库欣地区原油库存增长237.3万桶；美国石油战略储备3.9643亿桶，增加了28.5万桶。

　　供应端，欧佩克方面，包括欧佩克和以俄罗斯为首的盟国在内的八个成员国计划在5月份每日增加13.5万桶的原油产量。路透社引用两名来自欧佩克及其减产同盟国匿名代表的话说，该产量联盟八个国家计划于周四举行会议，讨论如何说服哈萨克斯坦遵守其产量配额并补偿过度生产。哈萨克斯坦创纪录的原油产量引起了包括该组织主要生产国沙特阿拉伯在内的多个限制原油产量联盟成员国的不满。一位代表透露，周四会议的主要目的是向新任命的哈萨克斯坦能源部长强调遵守产量配额并补偿过量产出的重要性。俄罗斯本周发布一项命令将限制哈萨克斯坦的石油出口能力，如果负责处理该国石油出口的黑海码头三个系泊点中的两个关闭时间超过数日，未来数周可能会令在哈萨克斯坦经营油田的外国企业削减产量。美国石油巨头雪佛龙和埃克森美孚持有股份的里海管道财团(CPC)主要出口码头的三个系泊点中有两个已经在周一被关闭。

　　需求端，美国宣布对多国征收关税，市场对全球经济发展和需求存强烈担忧情绪。当地时间4月2日下午，美国白宫发表声明称，美国总统特朗普当日宣布国家紧急状态，以提高美国的竞争优势，保护美国主权，并加强美国国家和经济安全。声明称，美国将对所有国家征收10%的“基准关税”，该关税将于美国东部时间4月5日凌晨0时01分生效。此外，将对美国贸易逆差最大的国家征收个性化的更高“对等关税”，该关税将于美国东部时间4月9日凌晨0时01分生效，所有其他国家将继续遵守原有的10%关税基准。声明还称，特朗普拥有“修改权限”，可以视情况提高或者降低关税。

　　策略：美国相关政策言论导致原油市场大幅波动，本周油价冲高回落。市场目前关注美国关税政策以及欧佩克+增产情况，在地缘层面暂未出现实质性冲击的情况下，油价仍存下行风险。短期油价偏弱运行，建议投资者谨慎观望并择机交易。

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