云南有色金属上市公司陆续发布2024年年报。锡业股份(000960.SZ，股价16元，市值263.33亿元)4月2日晚间发布的年报数据显示，公司去年实现营业收入419.73亿元，同比下降0.91%；归属于上市公司股东的净利润为14.44亿元，同比增长2.55%。

　　《每日经济新闻》记者注意到，公司2024年营收、归母净利润与上年基本持平，而扣非净利润为19.43亿元，较上年同期增长40.48%。去年，公司锡材以及供应链业务规模有较大幅度缩减，而锡锭收入同比稳步增长。

　　近日，期货市场锡价波动幅度较大。沪锡主力合约继3月14日大涨8.6%后，4月2日再度大涨近4%，逼近30万元/吨的关口。消息面上，矿端扰动持续，缅甸地震引发市场对当地锡矿复产推迟担忧。锡价走升也带动相关上市公司股价有所表现，截至4月2日收盘，华锡有色(600301.SH)涨4.12%，锡业股份涨2.89%，兴业银锡(000426.SZ)涨2.05%。

　　锡锭收入同比增长逾三成

　　锡业股份主营业务为锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼。2024年，工业金属方面，锡业股份生产锡8.48万吨、铜13.03万吨、锌14.40万吨、铅1848吨；稀贵金属方面，公司生产铟锭127吨、金1229千克、银145吨。

　　分产品来看，锡锭收入为147.24亿元，同比增长34.11%，毛利率为11.83%；锡材收入为11.03亿元，同比大幅减少47.83%，毛利率为0.84%；锌产品收入为29.46亿元，同比增长13.87%，毛利率为37.49%；供应链业务收入为115.46亿元，同比减少25.47%，毛利率为0.61%；铜产品收入为85.86亿元，同比增长9.45%，毛利率为0.16%。

　　因此，锡锭、锌产品仍是锡业股份主要利润来源。根据公司自身产销量和行业组织公布的相关数据测算，2024年公司锡金属国内市场占有率为47.98%，全球市场占有率为25.03%。

　　《每日经济新闻》记者注意到，2024年，锡业股份锡锭、铜产品营业成本包含公司需要缴纳的卡房分矿采矿权、老厂分公司采矿权、采选分公司塘子凹矿采矿权、卡房分公司采矿权出让收益，合计计入成本约5.14亿元。根据此前发布的业绩预告，公司缴纳采矿权出让收益列入公司非经营性损益项目，这也解释了为何公司去年扣非净利润大增而实际盈利仅微幅上涨。锡价再度大涨，逼近30万元/吨关口

　　据锡业股份披露，2024年沪锡主力合约均价为253748元/吨，年涨幅为12.82%。

　　进入2025年3月，受一系列突发事件扰动，锡价加速上涨。

　　据新华社3月14日报道，由于受到反政府武装在刚果(金)东部活动的影响，阿尔法明资源公司3月13日宣布，暂停在刚果(金)比西锡矿的采矿作业并撤离矿区人员。比西锡矿是全球第三大锡矿。3月14日，伦敦金属交易所的基准锡价涨至每吨3.7万美元。当日，沪锡主力合约大涨8.6%，盘中触及涨停。

　　此外，缅甸是世界第三大产锡国，上周五(3月28日)缅甸发生重大地震灾害后，锡价本周再度飙升，目前沪锡主力合约已逼近30万元/吨的整数关口，创出阶段新高。

　　华闻期货认为，刚果(金)和缅甸锡矿供应扰动持续，国内精锡产量受限，而消费端虽受高价抑制，但刚需采购仍存，在供应忧虑下，预计短期沪锡或继续偏强运行。创元期货也持有类似观点，称目前缺矿的两个扰动都尚未解除，预计锡价表现仍然偏强。

　　锡价走升也带动相关上市公司股价有所表现，截至4月2日收盘，华锡有色涨4.12%，锡业股份涨2.89%，兴业银锡涨2.05%。

　　值得一提的是，锡业股份也在年报中表示，公司深化期现联动，灵活运用期货套期保值工具防范有色金属价格波动风险。年报显示，2024年，锡业股份以套期保值为目的的衍生品投资的公允价值变动损益合计为-359.93万元，其中锡为-307.32万元，铜为215.71万元。

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