观点：意向面积低于预期，不抵库存报告利空

　　成本端，2025年USDA种植意向报告发布，美豆面积预期8349.5万英亩，低于市场预期、2月展望论坛及2024年定产，对美豆存在利多；不过季度库存报告显示当季录得19.10亿蒲，高于市场预期，同时巴西大豆收获超8成，大豆出口压力仍存，压制美豆震荡下跌。

　　国内，近期油厂停机检修增加，开机率保持偏低，重要报告发布前豆粕下游成交增加，油厂大豆及豆粕均处去库。

　　策略：季度库存超预期及巴西大豆出口压力压制美豆走低，不过美豆种植面积减少超预期，对远月美豆存在利多；国内豆粕市场则在未来进口大豆大量到港与短期油厂停机达到高峰背景下多空交织，豆粕现货下跌放缓。内外多空交织，短期维持近弱远强走势。

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