【品种策略】铝：03月26日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国对外钢铝进口加征关税和地缘冲突引发恐慌情绪，美国经济数据疲软，美联储态度偏鸽，国内政策积极；铝土矿成本支撑走弱，氧化铝产能利润受损，供应过剩预期，需求刚性但增量有限，库存缓慢增加。
南华期货	震荡	电解铝供应增加，消费旺季逻辑支撑需求，下游开工率提升，铝锭库存下降，但整体运行区间稳定在20500-21000元/吨。
兴业期货	震荡	氧化铝供给过剩格局明确，但价格接近成本线，市场对减产担忧增加。电解铝供需新增驱动有限，旺季需求待验证，但中长期供给约束明确。沪铝下方支撑牢固，短期多头思路可延续。
正信期货	震荡	铝市场受板块情绪影响较大，尽管社库处于历史低位对价格有支撑，但下游复苏幅度有限且不及预期，预计价格维持高位震荡。
永安研究	震荡	下游需求恢复强劲，光伏排产提升，库存拐点显现，表观数据超预期，三月预期小幅去库；需关注俄乌和谈对内外比值的影响。
混沌天成研究	震荡	国内制造业PMI回升和财政政策支持经济向好，电解铝需求稳中有增，但海外氧化铝价格下跌和供给过剩压制铝价，整体铝价震荡运行，建议逢低做多。
光大期货	震荡	氧化铝市场因南方新产能投放和下游供货节奏稳定，难以有效去库存，短期偏空；电解铝在国网订单推动下去库预期乐观，但铝棒库存施压，上下空间有限。
申银万国	震荡	美国非农数据略不及预期和国内货币宽松政策对商品整体利好，但铝价高位抑制下游消费，尽管氧化铝价格回调和下游需求回暖，短期内铝价预计高位震荡。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国对外钢铝进口加征关税和地缘冲突引发恐慌情绪，美国经济数据疲软，美联储态度偏鸽，国内政策积极；铝土矿成本支撑走弱，氧化铝产能利润受损，供应过剩预期，需求刚性但增量有限，库存缓慢增加。

南华期货

震荡

电解铝供应增加，消费旺季逻辑支撑需求，下游开工率提升，铝锭库存下降，但整体运行区间稳定在20500-21000元/吨。

兴业期货

震荡

氧化铝供给过剩格局明确，但价格接近成本线，市场对减产担忧增加。电解铝供需新增驱动有限，旺季需求待验证，但中长期供给约束明确。沪铝下方支撑牢固，短期多头思路可延续。

正信期货

震荡

铝市场受板块情绪影响较大，尽管社库处于历史低位对价格有支撑，但下游复苏幅度有限且不及预期，预计价格维持高位震荡。

永安研究

震荡

下游需求恢复强劲，光伏排产提升，库存拐点显现，表观数据超预期，三月预期小幅去库；需关注俄乌和谈对内外比值的影响。

混沌天成研究

震荡

国内制造业PMI回升和财政政策支持经济向好，电解铝需求稳中有增，但海外氧化铝价格下跌和供给过剩压制铝价，整体铝价震荡运行，建议逢低做多。

光大期货

震荡

氧化铝市场因南方新产能投放和下游供货节奏稳定，难以有效去库存，短期偏空；电解铝在国网订单推动下去库预期乐观，但铝棒库存施压，上下空间有限。

申银万国

震荡

美国非农数据略不及预期和国内货币宽松政策对商品整体利好，但铝价高位抑制下游消费，尽管氧化铝价格回调和下游需求回暖，短期内铝价预计高位震荡。

【品种策略】铝：03月26日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中东地区减产导致供应缺口，推升地缘溢价，但国内电解铝库存高企，消费复苏缓慢，宏观情绪多变，铝价波动增加。南华期货震荡沪铝夜盘小幅上涨，LME铝库存下降且注销仓单占比上升，但成交量回落显示市场情绪较为谨慎。混沌天成研究震荡霍尔木兹海峡实质封锁状态持续，中东铝原料断供风险仍存，全球铝供应紧张，LME库存低位、现货升水走高提供支撑，但国内铝库存累库、需求端表现一般，叠加氧化铝供需过剩压力，铝价短期震荡运行。申银万国震荡美联储维持利率不变并...

同花顺期货

【品种策略】焦煤：03月26日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡焦煤价格受能源情绪驱动，估值高位，主要上涨逻辑源于动力煤价格的强预期，而非自身基本面支撑；动力煤现货缺乏强现实配合，且价格上行易触发保供政策，压制焦煤上方空间；黑色系缺乏大规模投机需求及供给大幅减量，焦煤价格难以持续脱离基本面大幅上涨。财达期货震荡主产地煤矿维持正常生产，焦煤供应宽松；煤化工产品利润上涨，焦企开工积极，原料煤需求较好，支撑焦煤价格。光大期货震荡现货价格波动，供应端正常生产且竞价流拍现象减少，需求端焦企开工维持，原料...

同花顺期货