初识高鹏，他刚刚调研回来，把背包放一边就开始接受记者采访。早上5点出发，一日往返，对他来说已是家常便饭的事。

　　“好赛道、好公司和好时机，我们称之为投资中的‘黄金三角’，是实现可持续回报的最优路径。”高鹏说，“当然，要真正做到并不容易。”

　　怀揣管理公募产品的丰富经验，2024年底，高鹏加入了“科技银河”，担任银河科技成长混合发起式基金的基金经理。“在这一轮科技周期中，AI产业正从硬件投入期向应用爆发期过渡，推理端需求增长和算力平权将成为下一阶段行情的核心驱动力，相关投资机会值得期待”。

　　聚焦科技周期关注成长方向

　　科技和成长，写在高鹏管理的产品名称中，也是他从事投资的关键词。

　　工科出身、曾任职卖方研究员，之后又担任公募基金经理的高鹏，亲历了从3G到5G、从消费电子到AI算力的多次产业跃迁，其研究领域覆盖电子、计算机、通信传媒、新能源车、光伏、汽车、机械、军工等多个行业，形成了独特的投资理念——在高景气行业中投资具有成长性的上市公司，期待公司成长带来的红利。

　　“我为什么关注成长股？在经济从高速增长向高质量发展转型的过程中，依托庞大的内需市场以及多年积累的技术优势和工程师红利，中国企业在许多新兴产业具备一定的全球竞争力。”高鹏表示。

　　如何找到真正具有成长性的上市公司？高鹏的投资框架强调“黄金三角”：“好赛道需要兼具景气度与持久性，好公司必须拥有技术壁垒、健康财报与优秀管理层，能充分受益于行业发展，好时机则要求估值与成长性同频。”

　　寻找优秀公司优化投资路径

　　今年以来，AI产业发展带来巨大想象力，投资机会随之而生，然而结构性行情一波三折。如何在轮动的市场环境中寻找正确的投资方向？对此，高鹏认为，海外科技巨头的高资本开支和国内科技大厂的加大投入是2025年科技投资的两个主要方向。

　　“从AI产业链的发展情况来看，其过程可分为酝酿期、构造范式期、成长期、产业化和成熟期五个阶段。当前处于成长期的中期，即产业、技术体系和基础设施不断完善的阶段。”高鹏分析称，根据相关公司披露的公告，海外科技巨头2024年资本开支维持高位，同比增速达70%，其中GPU、服务器和数据中心投入占比显著。由此看来，科技创新是未来经济驱动力，端侧应用及云计算的商业化进展有望从中受益。

　　“以端侧为例，海外企业在AI手机、自动驾驶、机器人等领域持续突破，虽然短期业绩贡献有限，但技术落地势必推动长期发展；云计算板块方面，全球云厂商的AI业务已对营收形成实质性贡献，在市场竞争加剧的背景下，具备AI工具开发能力的软件公司有望通过技术赋能客户实现业绩增长。”高鹏说。

　　把握产业趋势收获时代红利

　　“在产业趋势中深入挖掘并寻找机会，是我始终践行的投资方式。”高鹏说。

　　“机器人是AI产业应用的一个支线，也是AI应用落地一个比较好的方向。目前机器人行业尚处于群雄逐鹿的阶段，在这个震荡过程中，一些确定性比较高的公司依然具备相对优势。”高鹏说。

　　科技投资具有高波动性，怎样管理好回撤和波动，给投资者带来更好的持有体验？对此，高鹏表示，落实到具体的投资中，要尽量把握结构性机会，通过反复比较胜率和赔率，努力回避估值偏高的标的，同时在更多的领域寻找机会，使组合的估值性价比处于较为均衡的状态。

　　“我有一个朴素的愿望，就是做好投资。”高鹏表示，希望凭借扎实的业绩获得投资者的信任，在科技大周期中寻找时代的红利。

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