(1)宏观：美国2024年第四季度实际GDP终值环比升2.4%，预期升2.3%，修正值升2.3%，初值升2.3%。

　　（2）库存：3月27日，SHFE仓单库存137906吨，减1662吨；LME仓单库存215275吨，减1475吨。

　　(3)精废价差：3月27日，Mysteel精废价差2284，收窄660。目前价差在合理价差1515之上。

　　综述：美对铜行业加征25%关税有提前的可能，前期补库带来的溢价回吐。但在美国对进口铜关税落地前，Comex-Lme价差不断走阔而形成正反馈过程短期仍可能反复，且矿冶平衡短期难以改善，TC弱势运行至-22.88美金，面临持续亏损压力，海外冶炼厂已率先减停产，市场对于中国国内冶炼厂减产、扩大检修的预期较强，对于后续的供给有减少预期。国内库存保持去化，短期价格仍以回调整理对待，但考虑到关税政策不确定性较大，且近期特朗普关税言论引爆避险，建议前期投机多单止盈，暂时观望为主，主波动参考80000-83000。

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