观点：五大材增产明显，矿价需求韧性

　　大样本数据显示钢厂产量整体回升，需求端韧性仍在，矿价较成材偏强运行。产业变化：本周澳巴发运环比回升，到港略有回落，供应端仍然宽松；需求方面，铁水产量大幅增加，吨钢利润明显修复，钢厂开始加速复产，但受制于出库压力增加，钢厂补库节奏偏平；库存来看，港口库存微增，钢厂库存基本持平，疏港量回落。综合来看，近期供应宽松，需求增加，产业基本面略有转好，盘面受成材反弹提振，同步上行。策略方面：持续关注铁水产量见顶带来的补跌机会，中长期维持偏空思路。

　　观点：铁水小幅回升，双焦夜盘回落

　　本周下游刚需经过一波集中采购后暂告一段落，双焦夜盘小幅走弱。焦炭方面，多数焦企处于盈亏边缘，保持稳定生产节奏，下游钢厂复产，焦化厂开工小幅回升。需求方面，铁水延续回升，低库存钢厂对焦炭刚需补库增加，然终端需求恢复不及旺季预期，下游整体仍偏谨慎。焦煤方面，煤矿保持正常生产，蒙煤甘其毛都口岸日通关车数维持中性水平。需求方面，近期市场情绪有所改善，焦企适当补库炼焦煤，竞拍市场有所改善，持续性待观察。综合来看，双焦维持偏宽松格局，压制反弹空间，维持偏空思路。

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