行情表现

日内消息

　　1、业内人士：从2026年开始，中国邮轮经济有望进入第二个黄金发展期

　　3月25日，第二艘国产大型邮轮爱达.花城号船体涂装揭晓。该邮轮计划于2026年底完成交付，并在广州南沙开启国际航线。国产大型邮轮的快速发展与邮轮旅游的迅速升温相得益彰。邮轮旅游作为休闲度假的高端旅游业态，已成为旅游城市产业发达、能级提升、经济繁荣的重要标志。专家表示，邮轮业产业链长、带动作用大，对提升现代服务业水平具有重要意义。当前，我国邮轮产业正从“过路经济”转向全产业链生态，需进一步通过政策创新、国产化突破、品牌差异化、人才储备、市场扩容等协同发力，推动邮轮产业实现从规模增长向高质量发展的跨越。发挥产业链上下游协同作用3月26日，国务院办公厅转发商务部《关于支持国际消费中心城市培育建设的若干措施》的通知。《措施》提出，支持具备条件的城市加强国际邮轮母港配套设施建设，推动“邮轮+”业态创新，打通从船上到岸上的消费场景。邮轮旅游可串联港口物流、文旅体验、商贸零售、文化融合等多元业态，形成“一船带一城”的溢出效应。当前，发展邮轮旅游市场，对于提振消费、扩大内需具有积极作用。中研普华研究院发布的报告显示，随着全球旅游需求的回升和邮轮公司多样化产品的推出，邮轮旅游市场将继续保持增长态势。消费者对高品质旅行体验的高度认可将推动邮轮旅游市场进一步发展。邮轮旅游已成为多地发展文旅产业的新抓手。上海市政府本月印发的《上海市促进服务业创新发展若干措施》提出，开发“谷子经济”、邮轮旅游等新消费产品。浙江省日前印发的《浙江省入境旅游“125”跃升计划》明确，挖潜推出低空经济、大视听、电竞游戏、沉浸式演艺游、休闲体育游、邮轮游艇游等旅游时尚。专家认为，政策、技术、市场多维突破，可推动邮轮经济从“过路经济”转向全产业链生态，实现高质量发展。中欧国际工商学院院长、上海国际邮轮经济研究中心主任汪泓表示，高质量发展不仅要求邮轮企业提升服务品质，更要在技术创新、绿色发展、人才培养等方面下足功夫。政策有助于引领邮轮市场，发挥邮轮产业链上下游的协同作用。邮轮产业只有形成紧密的产业链生态，才能共同应对市场变化，实现可持续发展。业内人士预计，国内邮轮市场在2025年能够恢复到2019年的水平。从2026年开始，中国邮轮经济有望进入第二个黄金发展期。进入自主发展新阶段专家表示，我国邮轮产业已进入自主发展新阶段，以实现邮轮自主设计、建造、配套和运营为目标，以自主发展带动国际合作，开创和引领中国邮轮产业高质量发展。邮轮产业以高端制造为起点。首艘国产大型邮轮爱达.魔都号近期顺利完成自2024年元旦商业首航以来的第100个航次，其间累计服务旅客超35万人次，航程覆盖日韩、东南亚等16个港口，以100%安全率交出了中国高端装备制造的亮眼答卷。相较于爱达.魔都号，明年将交付的爱达.花城号“体量”更大、设施更丰富，总建造工时将比爱达.魔都号减少20%。大型邮轮被誉为造船工业“皇冠上的明珠”。中国船舶集团上海外高桥造船有限公司总经理陈刚表示，国产大型邮轮集纳了全球“1+100+1000”，即“1家总装企业+100家总包商+1000家供应商”的邮轮供应链生态，形成的邮轮供应链“图谱”，为大型邮轮批量化建造打下坚实基础。“大型邮轮项目，有助于构建起集技术需求、产品开发、技术创新、技术验证、产业化于一体的工业创新体系。”中船邮轮科技发展有限公司董事长杨国兵说。

　　2、现货黄金站上3030美元/盎司

　　现货黄金站上3030美元/盎司，日内涨0.29%。

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品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　3月27日上海黄金现货价格报价708.30元/克，相较于期货主力价格（710.30元/克）贴水2.00元/克。

机构观点

　　南华期货：黄金&白银：高位震荡

　　【行情回顾】周三贵金属价格高位振荡，美指与10Y美债收益率走高，受特朗普宣布对非美国造汽车征收25%关税影响。原油上涨，欧美股普跌，比特币振荡，南华有色金属指数高位振荡。最终COMEX黄金2504合约收报3026.6美元/盎司，+0.02%；美白银2505合约收报于34.21美元/盎司，+0.07%。 SHFE黄金2506主力合约收报709.02元/克，+0.47%；SHFE白银2506合约收8366元/千克，+1.7%。

　　【加息预期与基金持仓】据CME“美联储观察”，市场预期美联储25年5月8日维持利率不变的概率为86.4%，降息25个基点的概率为13.6%；到6月19日，维持当前利率不变的概率为33.6%，累计降息25个基点的概率为58.1%，累计降息50个基点的概率为8.3%；到7月31日，维持当前利率不变的概率为19.7%，累计降息25个基点的概率为48%，累计降息50个基点的概率为28.9%；长线基金看，SPDR黄金ETF持仓日度维持在929.36吨；iShares白银ETF持仓减少198.11吨至13950.32吨。库存方面，SHFE银库存日增10.2吨至1158.7吨；截止3月21日当周的SGX白银库存周减16.8吨至1678.5吨。

　　【本周关注】美联储2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆表示：考虑到通胀（或将）超出目标，政策保持现状是合适的；如果劳动市场持续强劲且第二轮关税效应显现，美联储可能需要将利率维持在较高水平更长时间，或考虑更加严格的政策。亚特兰大联储GDPNow模型预计2025年美国第一季度GDP增速为-1.8%，与此前预测持平。本周数据方面，主要关注周五晚间美PCE数据。

　　【南华观点】中长线或偏多，周线与月线仍偏强，短线或维持高位震荡。周内需关注美国4月2日关税政策落地前一周的政策预期与市场博弈。伦敦金强支撑2950，伦敦银支撑32.7。操作上前多谨慎持有，空仓或仓位较轻者可在强支撑位附近试多。

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