市场综述

　　Market Overview

　　3月19日，午盘收盘，国内期货主力合约涨少跌多。沪金、多晶硅涨超1%，沪铜、沪银、尿素小幅上涨；跌幅方面，集运欧线跌超8%，焦煤、氧化铝跌近3%，焦炭、燃料油、沥青、铁矿石跌超2%，烧碱、工业硅、SC原油、锰硅跌超1%。

　　沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.17%，上证50股指期货（IH）主力合约涨0.34%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.23%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌0.48%。

　　数据来源：同花顺，东证期货

　　品种观点

　　Futures Review

　　期指板块 Stock Index Futures

　　IC：无惧衰退担忧，均线多头排列

　　黑色板块 Black Products

　　螺纹：负反馈预期提前，破位驱动，结构承压

　　铁矿：黑色承压下行，谨防补跌风险

　　金属板块 Non-ferrous Metal

　　黄金：巴以局势升级，美俄通话进展受挫

　　沪铜：上行通道内震荡对待

　　多晶硅：库存压力仍存，关注MA5附近

　　农产品 Agricultural Products

　　玉米淀粉：库存降幅有限

　　玉米：北港基差及潮粮卖压短期造成压力

　　红枣：谨防关键支撑下破后出现加速

　　能源化工 Energy and Chemical Industry

　　原油：油价回吐涨幅，受地缘冲突风险变化影响

　　PVC：小时级别结构偏弱

　　烧碱：小时级别下行趋势保持

　　市场动态

　　Market News

　　国内宏观 DomesticMacro Economy

　　中国央行：今日进行2959亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。外交部发言人毛宁表示，中国今年确定5%左右的经济增长目标，是基于对国内外形势的科学判断和对高质量发展路径的坚定信心，尽管面临关税壁垒增多，外部环境复杂等挑战，但我们有信心实现经济增长目标。国家能源局发布数据显示，2月份，全社会用电量7434亿千瓦时，同比增长8.6%。1~2月，全社会用电量累计15564亿千瓦时，同比增长1.3%，其中规模以上工业发电量为14921亿千瓦时。

　　国际宏观 International Macro Economy

　　据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率不变的概率为100%。到5月维持当前利率不变的概率为82.4%，累计降息25个基点的概率为17.6%。美国财政部拍卖 130 亿美元 20 年期国债，得标利率 4.632%（2 月 19 日报 4.820%），投标倍数 2.78（前次为 2.43）。进口价格环比上涨 0.4%，前月为上涨 0.4%，同比上涨 2%，高于预期和前值。美国 2 月工业产出环比增长 0.7%，预期 0.2%，前值由 0.50%修正为 0.3%。美国产能利用率在 2025 年 2 月上升至 78.2%，高于修订后的上月 77.7%，超过市场预期的 77.8%。这是自6 月以来的最高水平。俄罗斯总统弗拉基米尔·普京在与美国总统唐纳德·特朗普的通话中承诺限制对乌克兰能源资产的攻击，但拒绝同意对方要求的 30 天全面停火。白宫在两人进行了长达90 多分钟的通话后发表声明说，普京和特朗普就“能源和基础设施停火”达成共识并同意开始就“黑海海上停火、全面停火及永久和平”进行谈判。美国还表示，双方将“立即”在中东启动谈判但未说明由谁领衔。克里姆林宫则称，普京提出了实现持久停火的几个条件，包括暂停向乌克兰提供武器和情报支持。俄方还要求乌克兰必须停止动员新兵。

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