【核心逻辑】昨日纸浆期货05主力合约价格震荡下行，持仓量增加，以空头增仓占优。技术上看，日K线收阴线实体，短线价格低点下探，布林带中轨向下，价格重心下移。巴西海关公布2025年2月巴西纸浆出口中国情况，其中阔叶浆54.90万吨，环比缩减45.60%，同比缩减7.98%。智利海关公布2025年2月智利纸浆出口中国情况，其中针叶浆10.33万吨，环比缩减26.25%，同比增加10.33%。阔叶浆13.01万吨，环比缩减38.95%，同比增加10.07%。昨日国内进口木浆现货价格呈下跌走势，山东、江浙沪地区部分牌号现货价格下跌20-100元/吨；进口阔叶浆现货市场交投氛围清淡，部分牌号价格松动20-100元/吨。短期纸浆基本面供需矛盾僵持，供应端成本压力，外盘报价坚挺，供应减量；需求端现货成交不足，纸厂压价采购。最新一周国内纸浆港口库存小幅增加，整体维持同期高位，去库缓慢纸浆价格短期承压。

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