【加息预期与基金持仓】据CME“美联储观察”，市场预期美联储25年3月20日维持利率不变的概率为100%，降息25个基点的概率为0%；到5月8日，维持当前利率不变的概率为82.1%，累计降息25个基点的概率为17.6%，累计降息50个基点的概率为0%；到6月19日，维持当前利率不变的概率为34.3%，累计降息25个基点的概率为55.1%，累计降息50个基点的概率为10.3%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓日度维持在907.27吨；iShares白银ETF持仓日度减少9.91吨至13811.65吨。库存方面，SHFE银库存日增14.2吨至1195.4吨；截止3月14日当周的SGX白银库存周增61.8吨至1695.3吨。

　　【本周关注】消息面，惠誉预计关税冲击将使美国短期通胀增加1个百分点，并预计美联储会将进一步降息推迟至2025年第四季度。接下来事件方面，本周进入央行会议周：周三日本央行将召开利率决议；周四02:00，美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要，鲍威尔将于2:30召开货币政策新闻发布会 ；周四20:00，英国央行公布利率决议。另周五21:05，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话。

　　【南华观点】中长线或偏多，伦敦金昨日收上3000关口，预示短线偏强格局延续，关注3000支撑有效性，短线伦敦银关注34阻力，突破后可继续看高至34.9-35区域。操作上黄金白银前多继续持有，中线看整体金银仍以回调布多思路对待。

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