隔夜原油上涨，聚酯端负荷缓慢提升，平衡表持续去库，但外围不稳定因素较多，预计短期PTA跟随反弹为主。3月12日，商品整体走势低迷，主流供应商预期推迟检修，PTA现货收跌，现货基差持续松动；PTA现货价格-30在4730元/吨，现货基差-3在2505-31；本周及下周主港交割05贴水30-35商谈，3月底主港交割05贴水30附近成交，4月主港交割递盘05贴水7-20商谈，5月主港交割递盘05贴水5附近；加工费方面，PX收825.33美元/吨，PTA现货加工费至262.73元/吨。

　　3月12日，PTA产能利用率较11日持平在77.40%，聚酯产能利用率90.42，较11日持平。截至3月6日江浙地区化纤织造综合开工率为59.99%，较上期数据上涨2.11%，终端织造订单天数平均水平为8.56天，较上周下跌0.21天。近期织造厂商提负较为谨慎，新单询单稍有回暖但不及往年同期，原料备货预期不佳。内外贸订单多以刚需为主，且零散小批量分次下达状态较为明显，新询单及下单均不及去年同期水平，少许夏季服装订单适度抬升，但难以推动工厂继续提负，行业开工率短期看仍有窄幅上行趋势，预计上涨空间有限。

　　总结来看：PTA供应端有缩量预期，随着终端逐步重启，聚酯负荷提升至高位，供需有改善预期，但聚酯企业原料库存偏高，采购积极性不佳，下游表现不及预期，供需暂无明显利好支撑。

　　策略：近期供应大幅缩量，聚酯端窄幅提升，供需维持乐观预期，但政策性干预较多，预期短期PTA跟随原油波动为主，关注宏观影响及原油波动。

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