3月12日，债市延续调整，国债期货开盘全线下跌。相关ETF方面，截至发稿，信用债ETF（511190）跌0.07%，溢折率0.04%；10年地方债ETF（511270）涨0.09%，成交额超1500万元。

　　信用债ETF（511190）紧密跟踪上证基准做市公司债指数（950245.CSI） ，该指数是从上海证券交易所上市的债券中，选取符合上交所基准做市品种规则的债券作为指数样本，以反映上海证券交易所流动性较好债券的整体表现。

　　10年地方债ETF（511270）紧密跟踪上证10年期地方政府债指数 (950109.SH) ，该指数采用市值加权计算，由在上海证券交易所上市的剩余期限为6.5—10.25年的地方政府债组成。

　　消息面上，据国际金融报，恒生前海固收部总监李维康表示，近期债券市场出现较大幅度的调整，从10年国债、同业存单、大行二级资本债等指标看，都已经达到或者超过2024年9月那次调整幅度，亦超过2023年8月至11月的调整，可以认为是近2年来最大的一轮调整。债市调整的主要原因包括资金面紧、银行缺负债、1月信贷开门红、政府债券发行前置、股票市场赚钱效应好、降息预期定价过多需要修正等。展望后市，优美利投资总经理贺金龙认为，债市短期以震荡调整为主，而中长期依旧存在结构性机会。

　　具体到地产债，渤海证券表示，销售复苏进程将对债券估值产生较大影响，随着市场逐步企稳的信号出现，风险偏好较高的资金已可考虑提前布局，需注重风险与收益的平衡。配置重点仍是历史估值稳定的业绩优异的央企、国企，以及含有强力担保的优质民企债券，可拉长久期增厚收益，也可适当博弈超跌房企债券估值修复带来的交易机会。

　　信用债方面，华创证券表示，信用债经调整后性价比开始凸显，可由短及长进行配置。具体来看：（1）配置型账户可结合负债属性差异，关注信用利差挖掘机会。（2）交易型账户关注右侧机会，优先考虑流动性更好的国股行二永等品种。

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