观察上周黑色系列市场行情，整体供应维持宽松，下游需求季节性恢复加快，钢厂复产明显。原料方面，焦煤和焦炭供应充足，长期表现出疲软趋势，煤炭协会提出控制产量和限制进口的建议，导致双焦价格在底部持续弱势波动。上周会议提出继续调控粗钢产量，铁矿石价格承压走弱。在成材领域，螺纹钢和热轧卷板的基本面维持疲弱，钢厂长期处于微利或亏损边缘，天气转暖，春季旺季特点逐渐体现，钢厂开启复产计划，价格弱势震荡运行。铁合金方面，硅铁价格震荡走弱，锰硅价格在前期宽幅波动后，矿端仍存一定的扰动，价格震荡。受出口关税政策和会议提出粗钢调控的影响，黑色系列上周整体表现疲软，持续关注旺季下游需求的表现情况。

国内煤矿季节性复产已完成，原煤产量供应充足。焦煤矿的产能利用率回落，国内已有煤炭企业逐步开始计划减少煤炭进口量，煤炭协会也发出控制产量和进口的倡议书，进口蒙古煤炭的通关量大幅下降，但焦煤短期仍然供应宽松。下游需求旺季逐渐开启，钢厂复产加快，为需求提供进一步的支撑。库存方面，矿端库存维持高位，港口、企业库存环比去库。综合看来，焦煤供应保持宽松态势，下游随着钢厂复产，有一定的补库预期和进口调控支撑价格，但今年仍保持实行粗钢产量调控让价格承压，导致焦煤价格持续在底部低位偏弱震荡。

供应端

国内煤矿季节性复产已完成，原煤产量恢复，洗煤厂精煤产量在价格的打压下小幅回落。煤炭协会倡议控制产量与进口量，焦煤进口量在近期有了明显减少。

需求端

全国铁水产量环比增幅加大，钢厂的开工率回升，钢厂盈利比例小幅上升，多家钢厂存在复产计划。近期宏观情绪有所回暖，市场预期上半年需求将有所改善，关注旺季需求恢复情况。两会中提出了要持续实施粗钢产量调控，推动钢铁产业减量重组，导致焦煤价格承压。

库存端

上周焦煤整体库存有所去库，在进口性价比降低的情况下，港口库存去库较为明显，但矿端库存仍然较高。