观点：关税影响有限，猪价维持震荡

　　消息方面：自2025年3月20日起，我国对原产于加拿大的猪肉加征25%关税。近几年，中国每年进口猪肉数量在100万-150万吨，约占每年猪肉消费量的2.5%。其中，从加拿大进口猪肉均在10万吨左右，占总进口量的8%，占总消费量的0.4%左右，市场份额以及重要性一般，可替代性较强。所以，关税政策对我国生猪市场影响很小，几乎可以忽略不计。

　　供给方面，春节期间压栏以及2月中旬二育进场的肥猪开始释放，加上目前并不是肥猪需求旺季，因此标肥价差持续缩窄，随着天气转暖生猪增重较快，3月计划出栏量压力较大，市场供应压力将进一步加大。

　　策略建议：单边策略，基于生猪基本面周期判断，2025年生猪价格整体趋势可能偏弱，可反弹做空5月合约。产业策略，可考虑空养殖利润，比如多5月玉米、豆粕空5月生猪。

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