【品种策略】生猪：03月05日多家期货公司晨报观点汇总

生猪机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	生猪现货价格涨跌互现，但整体供应与上一年大致持平，加上屠宰增量和冷冻库存下滑，导致上半年生猪出栏量低于去年同期。尽管下半年能繁母猪存栏可能增加，但当前市场悲观预期或已反映，建议激进投资者考虑入场做多5月合约。
永安研究	震荡	现货价格变化不大，供应恢复趋势确定，期货贴水震荡，低位易受情绪干扰。3月供给量环比提升预期，气温回升不利于大猪消费，需求无明显增量。饲料价格及疫病存在不确定性，养殖端出栏心态博弈影响市场情绪。
恒泰期货	震荡	生猪市场供大于求，但饲料价格反弹对猪价形成支撑，猪价止跌企稳。养殖场压栏增重和散户惜售情绪增加，导致猪价下跌空间有限，预计短期内猪价将在14-15元/公斤区间震荡。
国都期货	震荡	生猪期货短期内可能低位震荡，因现货升水限制下行空间，但供应压力大且需求平淡限制上行空间。能繁母猪产能稳定增长，新生仔猪数量增加，出栏压力较大。
光大期货	偏空	生猪现货市场供给压力持续，价格涨跌互现，基本面弱势格局未变，尽管期货合约低位反弹，但整体对猪价维持偏空预期。
财达期货	偏空	尽管短期内生猪价格窄幅波动，但随着养殖端出栏增加，预计后期生猪价格将偏弱。农业农村部数据显示，规模猪场中大猪存栏量同比增长4%，出栏压力较大。
申银万国	偏空	节后消费淡季，能繁母猪存栏恢复，生猪供应增加，二次育肥情绪增加不利于近月价格，长期供应过剩预期导致价格弱势震荡。
正信期货	震荡	供给方面，二育逢低抄底增多，养殖端出栏积极性不高，市场供应压力加大；需求方面，屠企订单增量乏力，消费替代品价格较低，猪肉需求减弱。

生猪机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

生猪现货价格涨跌互现，但整体供应与上一年大致持平，加上屠宰增量和冷冻库存下滑，导致上半年生猪出栏量低于去年同期。尽管下半年能繁母猪存栏可能增加，但当前市场悲观预期或已反映，建议激进投资者考虑入场做多5月合约。

永安研究

震荡

现货价格变化不大，供应恢复趋势确定，期货贴水震荡，低位易受情绪干扰。3月供给量环比提升预期，气温回升不利于大猪消费，需求无明显增量。饲料价格及疫病存在不确定性，养殖端出栏心态博弈影响市场情绪。

恒泰期货

震荡

生猪市场供大于求，但饲料价格反弹对猪价形成支撑，猪价止跌企稳。养殖场压栏增重和散户惜售情绪增加，导致猪价下跌空间有限，预计短期内猪价将在14-15元/公斤区间震荡。

国都期货

震荡

生猪期货短期内可能低位震荡，因现货升水限制下行空间，但供应压力大且需求平淡限制上行空间。能繁母猪产能稳定增长，新生仔猪数量增加，出栏压力较大。

光大期货

偏空

生猪现货市场供给压力持续，价格涨跌互现，基本面弱势格局未变，尽管期货合约低位反弹，但整体对猪价维持偏空预期。

财达期货

偏空

尽管短期内生猪价格窄幅波动，但随着养殖端出栏增加，预计后期生猪价格将偏弱。农业农村部数据显示，规模猪场中大猪存栏量同比增长4%，出栏压力较大。

申银万国

偏空

节后消费淡季，能繁母猪存栏恢复，生猪供应增加，二次育肥情绪增加不利于近月价格，长期供应过剩预期导致价格弱势震荡。

正信期货

震荡

供给方面，二育逢低抄底增多，养殖端出栏积极性不高，市场供应压力加大；需求方面，屠企订单增量乏力，消费替代品价格较低，猪肉需求减弱。

【品种策略】生猪：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

生猪机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性生猪产能去化缓慢，能繁母猪存栏仍高于正常水平，市场对远期供需趋于乐观，仔猪价格反弹预期供应下降，需关注现货走势及产能去化进度。银河期货震荡生猪价格整体下行，供应压力明显且出栏体重高位，二次育肥存栏下降，短期现货有支撑但中长期压力仍存，期货盘面近期承压，预计震荡运行。申银万国偏空全国生猪出栏均价下跌，养殖端亏损加剧，市场供强需弱格局未改，屠宰企业开工回升但支撑有限，预计短期猪价维持偏弱运行。国都期货空生猪供给整体过剩，能繁母猪存...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：03月05日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全球棉花产量预估下滑4%至2480万吨，消费量持稳至2500万吨，供需报告偏多；但短期内原料涨幅过大及宏观风险冲击消费，棉花进入盘整观望阶段。南华期货偏多国内棉花供需偏紧预期未变，公证检验量同比大增但库存减少，纺纱产能扩张加快去库速度，美国关税下调利好外销，尽管内外棉价差对上方有压制，但策略建议回调布局多单。国都期货中性全球棉花市场供需宽松，中国棉花产量同比增长超10%，库存水平偏高，国内消费平稳但出口受限，纺服出口连续回落，需关注地缘政...

同花顺期货

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