2月28日，国内期市油脂油料板块大面积飘红。其中豆一期货盘中高位震荡运行，截至发稿主力合约报4218.00元/吨，涨幅达1.08%。

　　【宏观消息速递】

　　周四美国农业部在年度展望论坛发布的初步预测显示，2025/26年度美国大豆种植面积为8400万英亩，比上年减少310万英亩。大豆单产预计为52.5蒲/英亩，同比增加1.8蒲。

　　USDA数据显示，截至2月20日当周，美国2024/2025年度大豆出口净销售为41.1万吨，符合市场预期的20-60万吨，前一周为48万吨；当周，大豆出口装船97.2万吨，前一周为74.1万吨。

　　2月26日大豆港口库存录得761.08万吨，较上一交易日减少0.57万吨。

　　2月27日，中储粮网组织国产大豆购销双向竞价交易，计划交易数量7847吨，全部流拍，底价4000元/吨。

　　分析观点：豆一偏强震荡

　　国泰君安期货研报：2月23日中央一号文件出台，直接涉及大豆政策有：“多措并举巩固大豆扩种成果”(连续第七年扩产稳产、提升产能)、“完善玉米大豆生产者补贴”(连续第五年提出)、“推动扩大大豆完全成本保险和种植收入保险投保面积”(连续第三年提出)。文件还将“大面积单产提升”放在首要位置。其他政策如：“完善农产品贸易与生产协调机制。综合施策推动粮食等重要农产品价格保持在合理水平，稳定市场供需，保护种粮农民积极性，维护好农民利益”等。基于此，市场预期政策端继续支持国产大豆发展，市场氛围偏暖，现货价格抬升，终端需求平淡。全球大豆供需宽松预期修正、国际豆价反弹，豆一偏强震荡，可逢高锁定现货利润，谨防冲高回落风险。

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