行情表现

日内消息

　　菜籽油：国际市场消息扰动，国内菜籽油价格下滑

　　美国对加拿大关税政策频繁变动，导致加拿大油菜籽价格再次下滑，拖累国内进口菜籽油价格下滑。据卓创资讯统计，截止到2月28日10时，国内进口三级菜籽油均价在8930元/吨，较昨日下跌0.67%。国际市场利空因素增多，国内菜籽油市场呈现供大于求格局，预计短期内国内菜籽油价格将下跌。(卓创资讯)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　2月28日全国进口四级菜油均价现货价格报价8890.00元/吨，相较于期货主力价格（8826.00元/吨）升水64.00元/吨。

机构观点

　　南华期货：油脂盘整反复

　　【供需分析】棕榈油：供给端由于国内进口利润持续低迷，国内供给始终维持在非常有限的状态；但消费端随着气温的预期回升，部分棕榈油消费后续有微弱的恢复预期。当前虽然国内棕榈油受价格抑制被限制在刚需消费水平，但由于买船到港量非常有限，国内棕榈油库存依旧维持在小幅去库的状态，国内棕榈油库存已经非常紧张的情况下，后续棕榈油供给弹性不足将会给与其价格非常强的支撑。

　　豆油：供给端当前大豆的整体供给依旧偏紧，压榨厂因此压榨量保持在偏紧状态，对豆油形成供给的被动限制；消费端虽然豆油依旧为三大油脂中最具性价比油脂，但节后消费转淡的情况下，叠加当下整体消费环境表现平淡，豆油消费并无更多亮点。豆油库存在供给受限的情况下，有下滑预期，但考虑前期的豆油库存持续偏高，因此当前豆油的供给弹性依旧表现充足，豆棕价差依旧不存在恢复的动力。

　　菜油：供给端由于前期国内担忧加菜籽加税因此在近月采购额外菜油，当前在集中到港的情况下有较高的供给预期；而需求端则因为国内油脂偏弱的消费情况及菜油不佳的价差表现，无法获得额外的增量消费。菜油库存在集中到港的预期下有明显的累库预期，菜油因此考虑相对其它油脂表现预期偏弱。

　　【后市展望】短期由于海外消费的不确定，导致棕榈油价格宽幅波动，但考虑后续随着斋月备货的不断进行，海外棕榈油价格依旧存在上升预期，国内棕榈油可能获得被动提振。

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