行情表现

日内消息

　　1、截至2月27日当周，液化气商品量环比下降，化工用气量持续增长

　　据隆众资讯，截至2月27日当周，全国271家液化气生产企业的商品总量约为54.54万吨，较前一周下降2.53%。本周山东地区一家地炼企业进入检修期，同时华东地区两家企业的外放量减少，导致国内整体供应量下滑。同期，中国液化气样本企业的产销率达到101%，环比上升1个百分点。本周市场供应量小幅下降，而需求端化工用气量持续增长，燃烧需求方面，南方市场表现优于北方。华南地区由于资源供应紧张，加之惠州方向装船活动频繁，市场库存显著下降，产销率提升7个百分点至103%。沿江地区因资源内部调拨增加，供应有所缩减，炼厂出货顺畅，产销率上升3个百分点至101%。其他地区产销情况总体保持平衡，波动较小。

　　2、截至2月27日当周，液化气港口库存持续减少，国内库容率同步下降

　　据隆众资讯，截至2月27日当周，我国液化气港口库存总量为280.69万吨，较前一周减少10.74万吨，降幅达3.68%。本周港口到船数量较上周有所减少，维持在较低水平，导致整体供应相对紧张。在需求端，随着部分停工企业恢复生产，化工需求有所上升；然而，随着气温逐渐回暖，下游对进口液化气的采购积极性有所减弱。此外，由于到船数量有限，部分码头出现停运现象，整体出货量因此下降。需求端变化不大，但受限于较低的到港量，本期港口库存出现显著下降。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　2月28日广州石化液化气现货价格报价5248.00元/吨，相较于期货主力价格（4522.00元/吨）升水726.00元/吨。

机构观点

　　南华期货：3月沙特CP略超预期，LPG价格震荡

　　【盘面动态】3月FEI至605美元/吨。3月沙特CP丙烷615美元/吨，较上月下跌20美元/吨，折合人民币到岸成本5050元/吨附近，丙烷到岸成本小幅回落，PDH利润小幅修复但依然偏弱，预期3月PDH开工率或围绕65-70%波动。至2月20日国内PDH开工率至67.7%，环比上周-2.3%。中东至远东、美湾至远东（巴拿马）运费分别至44美元/吨和91美元/吨。民用气现货稳定，最便宜可交割品山东民用气现货4820元/吨；03合约基差回落至360元/吨，仓单8006手。

　　【南华观点】油价反弹但预期震荡回落在持续；预期3月PDH开工率波动有限。短期来看，LPG价格驱动有限，价格震荡。04合约因基差修复小幅上涨，同时预期上方空间有限，PG2504上方阻力4600附近。策略上，观望。

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