近两日，纯碱盘面情绪持续回暖，周五盘中涨幅逼近3%。前期纯碱市场博弈的检修部分落地，湖南地区检修计划落实，月底内蒙阿拉善检修计划对供应扰动增强，且3月之后检修更为集中，纯碱供应或继续回落。需求端平稳运行，中下游刚需适量补库，支撑成交重心及碱厂挺价心态。本周纯碱厂库库存环比减少4.04万吨，叠加宏观政策提振，料短期纯碱价格重心仍有阶段性上移可能。
2. 不过，本周纯碱盘面涨幅高于现货涨幅，目前基差已扩大到60元/吨附近，产业端套盘风险积累。此外，纯碱目前的检修为计划内检修，本周产量仍有小幅提升，整体库存水平高于近五年同期。需结合后续装置检修情况、需求跟进幅度评估本次去库情况，若库存压力始终较大，且产业内供需过剩的矛盾未化解，则需警惕中期价格回调的风险。

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