基本面综述：泰国南部地区供应缩量明显，原料价格小幅上涨。截至2月26日，泰国原料胶水报价70.5泰铢/公斤，日环比+0.2，杯胶报价62.3泰铢/公斤，日环比-0.15，成本端支撑较强。国内青岛地区进口天然橡胶价格高位运行，部分胶种现货偏紧，贸易商低价出货意愿不足。下游轮胎企业复工复产进程推进，开工率小幅回升后趋稳。轮胎成品库存处于较高位，排产继续提升的压力较大，对橡胶维持刚需逢低采购，高价成交受阻。终端下游需求整体弱稳，虽存向好预期，但跟进较缓慢，压制橡胶价格上涨区间。目前青岛地区库存和社会库存缓慢累库，整体处于中性水平偏低，给橡胶市场的底部支撑偏强。

　　操作建议：橡胶05合约看日内运行区间参考17600-17900之间，近两日承压下探17500一线后短期企稳反弹，整体运行看此处支撑有效，局部回调完毕后有反弹预期，短线上注意日内短多节奏。

　　(交子期货魏宏杰期货交易咨询资格证号Z0000599)

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