【基本面】隔夜伦铜收9423美元/吨，涨幅0.30%；隔夜沪铜主力2504合约收77150元/吨，涨幅0.16%。

　　宏观方面，隔夜数据显示截至2月22日当周，首次申请失业救济人数环比增加2.2万，至24.2万人，耐用品订单环比增长3.1%，远高于市场预期的2%，2024年Q4实际GDP年化环比增长2.3%，与初值一致；另外美宣布对加墨的关税措施3月4日实施；隔夜美元大涨。

　　供给方面，SMM数据显示电解铜1月产量101.38万吨，同比增长4.53，环比减少7.45%。

　　库存方面，上周伦铜库存继续累库，累计增加12525吨至267750吨，环比前一周涨幅4.91%。上周沪铜库存继续增加，累计增加29810吨至260091吨，环比前一周涨12.95%。

　　【观点及操作策略】美国对铜征收进口关税的威胁，市场担忧情绪加剧；近期美持续推进关税计划，美元反弹对铜价构成压力。国内宏观氛围整体偏暖，但铜库存持续增加，消费疲软对铜价形成压制。关注美元走势，日内高位空单短线参与。

　　(交子期货谭江期货交易咨询资格证号Z0016990)

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