【2 月 21 日当周外购仔猪和自繁自养利润上涨】2 月 21 日当周，外购仔猪利润 27.69 元/头，较前一周上涨近 32 元；自繁自养利润 46.84 元/头，较前一周上涨 24.72 元。2 月 25 日“农产品批发价格 200 指数”为 119.91，比昨天下降 0.07 个点，“菜篮子”产品批发价格指数为 120.97，比昨天下降 0.08 个点。截至今日 14:00 时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为 21.25 元/公斤，比昨天下降 0.4%。截止 2025 年 1 月末，全国能繁母猪存栏量为 4062 万头，相较前月继续出现小幅回落，但仍高于官方设定 3900 万头正常保有量的 4.2%，即将超出 105%的产能调控绿色合理区间，利空远月期价。申银万国期货认为，节后处于消费淡季，能繁母猪存栏恢复后上半年生猪供应有望开始增加。预计 LH05 合约波动区间 12500—14500。长期看，能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应出现过剩，价格有望呈现弱势震荡局面，远期合约可考虑逢反弹做空。恒泰期货表示，随着规模养殖场出栏恢复，猪价震荡走弱。玉米、豆粕等饲料价格的反弹对当前猪价形成一定支撑。2 - 3 月猪价虽仍承压，但下跌空间有限，预计短期猪价或在 14 - 15 元/公斤区间震荡。后期关注仔猪补栏及二次育肥入场节奏。长期来看，下半年生猪供需有所改善，建议逢低布局 2509 和 2511 合约多单。

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