【观点】南华期货：低硫燃料油：受原油拖累下跌
发布时间：2025-2-27 09:23阅读：68
【盘面回顾】截止到夜间收盘，LU04报价3743元/吨升水新加坡4月纸货4.6美元/吨
【南华观点】2月份低硫供应收紧，在需求端，中国国产供应增加，进口需求减少，日韩进口增加，船运市场低迷，需求端整体依然疲软，库存端上周新加坡累库，舟山大幅累库。整体来看，低硫供应有收缩迹象，需求端疲软，基差低位拖累盘面价格，短期裂解偏弱。
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【核心逻辑】影响FU和LU的长期逻辑的核心在于国外成品油市场结构性问题，FU跟随原材料逻辑，LU跟随成品油逻辑，当前全球成品油市场从结构性失衡转向结构性平衡仍是大趋势，在此过程中提振FU抑制LU。从短线逻辑来看，浮仓库存上升对燃料油形成较大的拖累，不过因FU01临近交割月，同时期货仓单仅有2680吨，内外价差尚未打开，仍不可看...
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