【盘面回顾】沪镍主力合约日盘收于124130元/吨，较上一个交易日下跌0.52%。不锈钢主力合约日盘收于13165元/吨，较上一个交易日下跌0.3%。

　　【行业表现】现货市场方面，金川镍现货价格调整为125750元/吨，升水为1800元/吨。SMM电解镍为124850元/吨。进口镍均价调整至123950元/吨。镍豆现货均价123500元/吨。硫酸镍较镍豆溢价为-2045.45元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-6.6%。8-12%高镍生铁出厂价为979元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为-2.62%。纯镍社会库存为47209吨，LME镍库存为192642吨。SMM不锈钢社会库存维持在959000吨。国内主要地区镍生铁库存为28280.5吨。

　　【市场分析】日内镍价震荡下行，金属大盘整体偏弱。产业面着重关注印尼方面信息，镍矿配额高于预期对镍价上行空间形成压制。机构称印尼某公司斥资18亿建立HPAL工厂，叠加中资厂25年多条MHP产能投产，预计中间品供应将趋于强势。此外印尼政府大力投资硫酸镍-新能源电池链路，供过于求局面或延续拖累镍价。目前基差相对偏低，后续或向上修复，可关注基差套利机会。不锈钢方面镍铁成交价格居高不下，成本支撑线坚挺，持续下行空间或有限。

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