消息面

　　2月21日当周，外购仔猪利润27.69元/头，较前一周上涨近32元；自繁自养利润46.84元/头，较前一周上涨24.72元。

　　据农业农村部监测，2月25日“农产品批发价格200指数”为119.91，比昨天下降0.07个点，“菜篮子”产品批发价格指数为120.97，比昨天下降0.08个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为21.25元/公斤，比昨天下降0.4%。

　　根据农业农村部最新数据显示，截止2025年1月末，全国能繁母猪存栏量为4062万头，相较前月继续出现小幅回落，但仍高于官方设定3900万头正常保有量的4.2%，即将超出105%的产能调控绿色合理区间，利空远月期价。

　　机构观点

　　申银万国期货：

　　从周期看，节后处于消费淡季，能繁母猪存栏恢复后上半年生猪供应有望开始增加。同时市场二次育肥情绪增加不利于近月价格。预计LH05合约波动区间12500—14500。长期看，随着24年年中猪价偏高，养殖利润大幅增加，能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应出现过剩，价格有望呈现弱势震荡局面，远期合约可以考虑逢反弹做空。

　　恒泰期货：

　　随着规模养殖场出栏恢复，猪价震荡走弱。不过随着玉米、豆粕等饲料价格的反弹，对当前猪价形成一定支撑。整体来看，2-3月猪价虽然仍承压，但下跌空间有限，预计短期猪价或在14-15元/公斤区间震荡。后期关注仔猪补栏及二次育肥入场节奏。长期来看，下半年生猪供需有所改善，建议逢低布局2509和2511合约多单。

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