【品种策略】焦炭：02月26日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	偏空	焦煤矿山复产，焦化厂补库意愿差，库存上升；蒙煤流入增加，焦炭库存高企；钢厂铁水增产积极性低，双焦需求承压；海外反倾销政策打压多头持仓，短期上行阻力大。
恒泰期货	震荡	焦炭市场第十轮提降开启，吨焦利润收缩，焦企开工率和产能利用率下降；钢厂补库需求趋缓，采购积极性下降，但铁水产量维稳提供支撑，整体供需有所改善。
兴业期货	震荡	终端需求季节性回升，但下游开工受利润因素制约，钢焦企业补库积极性低，矿端累库压力大，煤价呈弱势震荡。
永安研究	震荡	焦炭市场面临成本支撑与供给过剩的矛盾，煤价弱稳且蒙古进口煤恢复通关，供给宽松。焦炭利润亏损，需求端铁水复产缓慢，导致有效驱动不足，市场呈现震荡偏弱格局。
财达期货	震荡	焦炭市场受到多重因素影响：焦煤供应缓慢增加，但焦企利润下行导致限产，焦炭供应收缩；同时，钢厂焦炭库存高位且需求偏低，短期采购以刚需为主，市场整体呈现震荡态势。
光大期货	震荡	焦炭第十轮提降全面落地，焦企亏损加大，生产积极性回落；钢材市场偏弱，钢厂利润低位，高炉开工率低，对焦炭按需采购，短期内焦炭盘面预计震荡运行。
华泰期货	震荡	焦炭市场供给宽松，终端市场复苏缓慢，铁水产量下滑导致需求疲软，库存压力较大，尽管焦炭产量有所下降和贸易商投机拿货，但高库存仍抑制价格。

焦炭机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

偏空

焦煤矿山复产，焦化厂补库意愿差，库存上升；蒙煤流入增加，焦炭库存高企；钢厂铁水增产积极性低，双焦需求承压；海外反倾销政策打压多头持仓，短期上行阻力大。

恒泰期货

震荡

焦炭市场第十轮提降开启，吨焦利润收缩，焦企开工率和产能利用率下降；钢厂补库需求趋缓，采购积极性下降，但铁水产量维稳提供支撑，整体供需有所改善。

兴业期货

震荡

终端需求季节性回升，但下游开工受利润因素制约，钢焦企业补库积极性低，矿端累库压力大，煤价呈弱势震荡。

永安研究

震荡

焦炭市场面临成本支撑与供给过剩的矛盾，煤价弱稳且蒙古进口煤恢复通关，供给宽松。焦炭利润亏损，需求端铁水复产缓慢，导致有效驱动不足，市场呈现震荡偏弱格局。

财达期货

震荡

焦炭市场受到多重因素影响：焦煤供应缓慢增加，但焦企利润下行导致限产，焦炭供应收缩；同时，钢厂焦炭库存高位且需求偏低，短期采购以刚需为主，市场整体呈现震荡态势。

光大期货

震荡

焦炭第十轮提降全面落地，焦企亏损加大，生产积极性回落；钢材市场偏弱，钢厂利润低位，高炉开工率低，对焦炭按需采购，短期内焦炭盘面预计震荡运行。

华泰期货

震荡

焦炭市场供给宽松，终端市场复苏缓慢，铁水产量下滑导致需求疲软，库存压力较大，尽管焦炭产量有所下降和贸易商投机拿货，但高库存仍抑制价格。

【品种策略】玉米：02月26日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡国内玉米供需较上一年度宽松，东北供应增加，储备转为抛储，需求因畜禽产能去化小幅下滑；短期市场关注节后余粮博弈，中游库存未累积，下游企业节后补库需求存在，预计回落空间受限。财达期货震荡春节期间库存消耗导致节后补库需求增加，进口管控消息推高期货价格，但政策粮源投放或限制上涨空间。光大期货多节后玉米期货表现较强，现货补涨，北港收购价格上涨，东北产区价格随之小幅上涨，华北地区价格稳中偏强，期现共振推动期价上行。正信期货中性节后国内玉米...

同花顺期货

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【品种策略】螺纹：02月26日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡成材价格反弹受消息面扰动影响，股票市场钢铁板块启动带动黑色板块跟涨，但成材基本面偏弱，弱现实和强预期博弈，螺纹上涨空间有限。银河期货震荡华北部分钢企接到减排通知，导致阶段性减排；节日期间钢材库存加快累库，但螺纹累库速度偏慢；钢材绝对价格偏低，虽然需求恢复情况不明，但下跌空间有限；两会前市场消息较多，预计钢价维持震荡。光大期货震荡螺纹期货价格反弹受益于现货市场报价上涨和钢企减排通知，同时楼市政策优化提振市场信心，但持仓减少和短期...

同花顺期货

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