期货市场：纸浆期货合约SP2505，昨日早盘小幅震荡反弹，十点后单边下滑至收盘，日盘收于5968元/吨，下跌56元/吨（或-0.93%），成交量23.2万手，增加11.5万手，持仓量15.1万手，增加1.34万手；隔夜开于5968点，随后小幅震荡回抽，最终夜盘收于6080点，较昨收上涨12点（或+02%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单33.26万吨，增加2101吨，主要来自山东外运华中胶州仓库增加927吨，中远海运黄岛仓库增加1174吨；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单17.34万手，增加8341手，持有纸浆期货多单15.39万手，增加12700手，当前净持空单1.94万手，减少4359手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价6600元/吨，阔叶浆金鱼报价4850元/吨；非木浆的竹浆、甘蔗浆和苇浆市场价格持稳；生活用纸、白卡纸、双胶纸和铜版纸市场价格持稳；生活用纸市场，整体维稳运行，纸企出货表现不错，金红叶等头部纸企公布3月份新涨价函；双胶纸市场，工厂多持延续涨价意向，部分用户适量补库，但入市采购情绪仍不高；铜版纸市场，市场货源供应偏紧，行业生产压力增加，贸易商多随行就市，随进随出为主；白卡纸市场，纸厂开工正常，停机纸厂复工复产压力大，社会白卡纸生产毛利小幅波动。

　　总体来看：纸浆市场可流通货源增加，贸易商情绪分化，市场观望情绪浓厚，成交相对清淡，下游纸厂开工正常，以销定产老客户订单出货为主；纸浆期货市场近期呈震荡下挫走势。

　　策略：正信期货预计纸浆期货合约SP2505，今日白天至晚间，将在5880-6060区间内震荡调整为主；操作上，在盘中反弹碰阻力回落时，择机逢高以短空操作为主，需注意风控保护。

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