观点：短期陷入区间震荡，盘中回调遇支撑反弹时，谨慎操作短多为主

　　期货市场：纸浆期货主力合约SP2501，昨日早盘震荡回落至收盘前半小时，基本抹去夜盘的反弹幅度，临近收盘前才有小幅回升，日盘收于5838点，上涨+36点（或+0.62%），成交量31.3万手，减少-27.3万手，持仓量15.7万手，减少-0.76万手；夜盘高开22点，开于5860点，随后震荡回落，最终夜盘收于5836点，较昨结下跌-6点（或-0.1%）。

　　存储与持仓：最新库存数据显示，国内纸浆主流港口样本库存量为190.3万吨，较上期累库5.4万吨，环比上涨2.9%；昨日期货纸浆仓单47.22万吨，环比减少-1404吨，主要来自山东青岛国际物流仓库减少-976吨和广东建发仓储东莞仓库减少-445吨；根据上期所多空持仓数据对比，昨日SP2409、SP2411和SP2501合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单13.93万手，环比减少-0.68万手，持有纸浆期货多单12.50万手，环比减少-0.07万手；当前净持空单1.44万手，环比减少-0.62万手。

　　产业市场：最新产能利用率数据显示，下游文化纸产能利用率有所下降，铜版纸产能利用率63.6%，环比降幅0.3%；双胶纸产能利用率60.3%，环比降0.2%。昨日纸浆现货市场山东地区针叶浆价格有所上涨，阔叶浆价格持稳，其中针叶浆银星报价6200元/吨，针叶浆凯利普报价6250元/吨；阔叶浆金鱼报价4850元/吨，阔叶浆小鸟报价4800元/吨，本色浆金星报价5350元/吨，化机浆昆河报价3500元/吨；生活用纸和文化纸市场价格窄幅波动，山东木浆大轴原纸报价6500-6700元/吨，环比上涨100元/吨，四川竹浆大轴原纸报价6500-6800元/吨，广西甘蔗浆大轴原纸报价5900-6000元/吨；双胶纸70g晨鸣云豹报价5100-5300元/吨，双铜纸157g晨鸣雪兔报价5500-5700元/吨，环比持平。

　　总体来看，港口样本库存有所累库，下游文化纸产能利用率小幅下滑，现货市场出货速度加快，下游原纸市场需求继续好转，原纸厂家采购原料纸浆表现积极；纸浆期货市场在单日大幅下挫后，呈现出区间震荡格局。

　　策略：正信期货预计纸浆期货合约SP2501，今日白天至晚间，将在5790-5920区间以震荡为主；短线操作上，可以在区间内回调遇支撑反弹时，谨慎操作短多为主，需注意风控保护。

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