【品种策略】PTA：02月25日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美俄谈判缓解地缘风险，对油价构成利空影响；然而，PX装置检修增多及聚酯负荷提升，支撑PTA成本端。预计PTA在3月去库，短期价格可能随成本端波动。
南华期货	震荡	PTA库存偏高且加工费回落，需求端恢复较慢，市场心态抑制，短期价格随成本端震荡运行，需等待实质性利好推动。
正信期货	震荡	国际油价走弱导致成本支撑不足，需求端表现不及预期，下游采购积极性不高，虽然PTA供应端有缩量预期，但聚酯企业原料库存偏高，供需暂无明显利好支撑，预计短期维持震荡格局。
申银万国	震荡	纺织布匹订单量减少导致需求疲软，尽管PTA检修量较大缓解供应压力，但成本端PX库存累积，价格缺乏上涨动力，整体成本支撑不足，限制PTA价格上涨空间。

PTA机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美俄谈判缓解地缘风险，对油价构成利空影响；然而，PX装置检修增多及聚酯负荷提升，支撑PTA成本端。预计PTA在3月去库，短期价格可能随成本端波动。

南华期货

震荡

PTA库存偏高且加工费回落，需求端恢复较慢，市场心态抑制，短期价格随成本端震荡运行，需等待实质性利好推动。

正信期货

震荡

国际油价走弱导致成本支撑不足，需求端表现不及预期，下游采购积极性不高，虽然PTA供应端有缩量预期，但聚酯企业原料库存偏高，供需暂无明显利好支撑，预计短期维持震荡格局。

申银万国

震荡

纺织布匹订单量减少导致需求疲软，尽管PTA检修量较大缓解供应压力，但成本端PX库存累积，价格缺乏上涨动力，整体成本支撑不足，限制PTA价格上涨空间。

【品种策略】PTA：02月12日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡地缘局势紧张导致原油价格反弹，成本端对PTA形成提振；聚酯负荷回升，PTA供需好转，预计3月去库存，短期供需矛盾不突出，PTA价格震荡偏强。南华期货震荡近期PX较强影响PTA价格走势，尽管短期累库，但供需预期改善和注册仓单流通性限制使基差走强。此外，未来检修预期增加和聚酯负荷提高也为PTA提供支撑，需关注下游织厂恢复情况。兴业期货震荡PTA开工率小幅上升且库存高企，对价格形成压制；然而，PX价格高位对PTA成本有支撑作用，策略上建议继续持有前期短多。正...

同花顺期货

327

【品种策略】PTA：02月17日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡受汽油裂解价差走强及节后终端复工复产预期影响，PX期价有支撑，PTA成本端支撑尚可；聚酯负荷逐步回升，PTA供需平衡表显示3月去库态势；宏观偏暖及需求坚挺背景下，PTA期价下行空间有限，预计短期价格随成本端波动。南华期货震荡PTA装置变化不大，聚酯负荷回升，库存略增，PTA加工差恢复至中性位置，尽管PX较弱，但PTA旺季去库预期支撑价格，整体维持逢低做多思路。申银万国中性旺季结束导致纺织订单减少，需求疲软；尽管PTA检修减轻供应压力，但PX库存累库限制成本支...

同花顺期货

325