【品种策略】棉花：02月25日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	巴西棉花出口增加和国内纺织企业补库预期支撑棉价，但历史最高位的库存和当前价格承压，导致涨势缓慢且温和。
南华期货	震荡	美元走弱支撑ICE期棉上涨，但国内棉花工商业库存高于往年同期，去库速度放缓。下游纱布厂开机率回升但整体负荷低，市场观望情绪重。短期新棉套保压力上移，棉价或呈弱势反弹。
永安研究	震荡	美元走软和美国种植面积缩减预期支撑棉花价格反弹，但国内外关税政策和供需基本面压力导致市场走势复杂。国内股市和商品市场偏强氛围，以及节后季节性需求预期提供支撑，整体价格在底部区间运行。
国都期货	震荡	棉花期货价格在万四关口附近震荡，纺织企业复工后订单预期尚未实现，原材料库存低且产成品库存高，市场关注新季棉花播种和天气，短期多头情绪高。
光大期货	震荡	美元指数走弱对美棉价格有支撑，国际市场扰动有限，国内高库存制约棉价，短期郑棉震荡，中长期重心或震荡上移。
正信期货	震荡	美棉出口表现强劲和巴西棉花出口良好对美棉形成支撑，但国内棉花商业库存高位和企业套保压力对郑棉施压；随着“金三银四”购销恢复，郑棉短期震荡偏强。
华泰期货	震荡	国际方面，美棉出口和装运数据回升及种植意向下降对外盘有支撑，但全球供需宽松格局对美棉期价压制持续。国内方面，尽管下游需求复苏预期增强，但实际成交未明显改善，郑棉上涨后面临套保盘压力。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

巴西棉花出口增加和国内纺织企业补库预期支撑棉价，但历史最高位的库存和当前价格承压，导致涨势缓慢且温和。

南华期货

震荡

美元走弱支撑ICE期棉上涨，但国内棉花工商业库存高于往年同期，去库速度放缓。下游纱布厂开机率回升但整体负荷低，市场观望情绪重。短期新棉套保压力上移，棉价或呈弱势反弹。

永安研究

震荡

美元走软和美国种植面积缩减预期支撑棉花价格反弹，但国内外关税政策和供需基本面压力导致市场走势复杂。国内股市和商品市场偏强氛围，以及节后季节性需求预期提供支撑，整体价格在底部区间运行。

国都期货

震荡

棉花期货价格在万四关口附近震荡，纺织企业复工后订单预期尚未实现，原材料库存低且产成品库存高，市场关注新季棉花播种和天气，短期多头情绪高。

光大期货

震荡

美元指数走弱对美棉价格有支撑，国际市场扰动有限，国内高库存制约棉价，短期郑棉震荡，中长期重心或震荡上移。

正信期货

震荡

美棉出口表现强劲和巴西棉花出口良好对美棉形成支撑，但国内棉花商业库存高位和企业套保压力对郑棉施压；随着“金三银四”购销恢复，郑棉短期震荡偏强。

华泰期货

震荡

国际方面，美棉出口和装运数据回升及种植意向下降对外盘有支撑，但全球供需宽松格局对美棉期价压制持续。国内方面，尽管下游需求复苏预期增强，但实际成交未明显改善，郑棉上涨后面临套保盘压力。

【品种策略】棉花：02月21日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西棉花出口创纪录高位，国内节后纺织企业复工预期支撑棉价，但历史最高位的棉花库存对价格形成压力，预计棉价涨势温和且缓慢。南华期货震荡下游企业有补库预期，但在关税影响下采购谨慎，棉价呈弱势反弹，需等待下游订单恢复。永安研究震荡近期棉花市场走势受多重因素影响，包括印度棉花上市量增加、美国关税政策反复、美棉面积下降、国内市场宏观氛围偏强等。供需基本面压力与宏观及商品市场支撑交织，市场在底部区间运行，需关注美关税政策和国内政...

同花顺期货

376

【品种策略】棉花：02月24日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡尽管美国棉花出口数据尚可，但外围市场影响导致美棉收跌。国内棉价因旺季前补库上移，但高库存需时间消化，价格在关键点位承压，涨势缓慢。南华期货震荡美国棉花净签约和装运量增加，国内棉花库存高于往年但开始小幅下滑，新棉套保压力上移，市场观望情绪较重，预计棉价或呈弱势反弹，需关注下游订单情况。永安研究震荡尽管美棉周度出口销售强劲，但金融市场情绪影响期棉价格；投机净空头减少和美国植棉区旱情略缓解提供支撑；国内市场受关税政策和季节性因素...

同花顺期货

353