【品种策略】棉花：02月25日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	巴西棉花出口增加和国内纺织企业补库预期支撑棉价，但历史最高位的库存和当前价格承压，导致涨势缓慢且温和。
南华期货	震荡	美元走弱支撑ICE期棉上涨，但国内棉花工商业库存高于往年同期，去库速度放缓。下游纱布厂开机率回升但整体负荷低，市场观望情绪重。短期新棉套保压力上移，棉价或呈弱势反弹。
永安研究	震荡	美元走软和美国种植面积缩减预期支撑棉花价格反弹，但国内外关税政策和供需基本面压力导致市场走势复杂。国内股市和商品市场偏强氛围，以及节后季节性需求预期提供支撑，整体价格在底部区间运行。
国都期货	震荡	棉花期货价格在万四关口附近震荡，纺织企业复工后订单预期尚未实现，原材料库存低且产成品库存高，市场关注新季棉花播种和天气，短期多头情绪高。
光大期货	震荡	美元指数走弱对美棉价格有支撑，国际市场扰动有限，国内高库存制约棉价，短期郑棉震荡，中长期重心或震荡上移。
正信期货	震荡	美棉出口表现强劲和巴西棉花出口良好对美棉形成支撑，但国内棉花商业库存高位和企业套保压力对郑棉施压；随着“金三银四”购销恢复，郑棉短期震荡偏强。
华泰期货	震荡	国际方面，美棉出口和装运数据回升及种植意向下降对外盘有支撑，但全球供需宽松格局对美棉期价压制持续。国内方面，尽管下游需求复苏预期增强，但实际成交未明显改善，郑棉上涨后面临套保盘压力。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

巴西棉花出口增加和国内纺织企业补库预期支撑棉价，但历史最高位的库存和当前价格承压，导致涨势缓慢且温和。

南华期货

震荡

美元走弱支撑ICE期棉上涨，但国内棉花工商业库存高于往年同期，去库速度放缓。下游纱布厂开机率回升但整体负荷低，市场观望情绪重。短期新棉套保压力上移，棉价或呈弱势反弹。

永安研究

震荡

美元走软和美国种植面积缩减预期支撑棉花价格反弹，但国内外关税政策和供需基本面压力导致市场走势复杂。国内股市和商品市场偏强氛围，以及节后季节性需求预期提供支撑，整体价格在底部区间运行。

国都期货

震荡

棉花期货价格在万四关口附近震荡，纺织企业复工后订单预期尚未实现，原材料库存低且产成品库存高，市场关注新季棉花播种和天气，短期多头情绪高。

光大期货

震荡

美元指数走弱对美棉价格有支撑，国际市场扰动有限，国内高库存制约棉价，短期郑棉震荡，中长期重心或震荡上移。

正信期货

震荡

美棉出口表现强劲和巴西棉花出口良好对美棉形成支撑，但国内棉花商业库存高位和企业套保压力对郑棉施压；随着“金三银四”购销恢复，郑棉短期震荡偏强。

华泰期货

震荡

国际方面，美棉出口和装运数据回升及种植意向下降对外盘有支撑，但全球供需宽松格局对美棉期价压制持续。国内方面，尽管下游需求复苏预期增强，但实际成交未明显改善，郑棉上涨后面临套保盘压力。

【品种策略】棉花：07月02日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全国棉花实播面积增加6.3%，但新疆高温天气引发产量担忧，资金流入推动棉价震荡偏强；下游纺织淡季开机率下滑，限制棉价反弹高度。南华期货震荡美棉实播面积高于预期且优良率上升，供应担忧减弱；新疆棉花长势良好但需求淡季，库存低位支撑价格，关注进口配额政策。国都期货震荡郑棉供应存在阶段性缩量预期，但长期供需宽松。近期利多因素逐步兑现，棉花或现阶段性高点。短期可逢高短空，长线操作以逢低买入为主。兴业期货偏多新疆高温天气可能影响新棉生长...

同花顺期货

119

【品种策略】棉花：09月02日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡印度棉花播种面积减少，国内纱线和坯布库存拐头，开机率回升，但纺织亏损加剧，巴西农产品出口期增强内外联动性，新棉成本影响显著。南华期货偏多新棉上市前低库存对棉价形成支撑，尽管下游订单欠缺，但随着“金九银十”旺季到来，产成品库存进一步去化，策略上建议回调布多，关注新棉上市时间及下游走货情况。国都期货震荡棉花市场近期受到抛储传言影响，价格波动较大。9月棉花开秤预估价格不低，加上轧花厂扩产及新疆纺企需求增加，可能出现抢收情况。新季棉...

同花顺期货

153