期权1.7全包   期权1.7全包

第三章 森林深处的抉择

穿过挂满K线图的藤蔓，他们来到分岔路口。左侧木牌写着"认购权证林"，右侧则是"认沽权证谷"。老Delta突然抛出考题："如果持有茅台股票担心下跌，该选哪条路？"

见林小满犹豫，老者轻点岩壁，山体显露出荧光图表：
「保护性认沽策略」
· 现持有100股茅台（现价1800元）
· 买入1张认沽期权（行权价1750元，权利金30元/股）
· 最大亏损锁定为（1800-1750）+30=80元/股
· 保留上方全部收益空间

"原来认沽期权是保险单！"林小满恍然大悟，"支付保费（权利金）锁定最大损失，这和买财产险一个逻辑！"

第四章 时间沼泽的警示

踏入泛着气泡的黑色泥潭，老Delta突然严肃起来："注意脚下，这是时间价值沼泽。"他抛出个椰子，泥潭立刻将其吞噬大半。

"期权价格=内在价值+时间价值。就像这个椰子，"他指着残存的部分，"内在价值是果肉（现价与行权价差额），时间价值是椰汁（剩余期限的价值）。随着到期日临近..."椰子以肉眼可见的速度干瘪。

林小满后背发凉："所以平值期权的时间价值衰减最快？临近到期不能长期持有？

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