【市场判断】
海外市场，上周五欧美股市多数收跌，美股全线重挫，道指跌1.69%，标普500指数跌1.71%，纳指跌2.2%。全周，道指跌2.51%，标普500指数跌1.66%，纳指跌2.51%。宏观方面，美国2月标普全球制造业PMI初值51.6，预期51.5，前值51.2；标普全球服务业PMI初值49.7，预期53，前值52.9。美国2月密歇根大学消费者信心指数终值录得64.7，预期67.8，前值67.8。这两组数据可能说明美国服务业或在走弱。

国内方面，上周五市场大幅走强，两市有2691家个股上涨，市场赚钱效应尚可。市场成交量放大到2.23万亿。截止收盘，上证指数涨0.85%，深成指涨1.82%，创业板指涨2.51%。

行业、板块热点方面，市场走势较强的方向为液冷服务器、通信服务、半导体等。领涨板块主要围绕硬科技方向，主要源于阿里巴巴公布截至 2024 年 12 月 31 日的季度业绩，其资本开支环比大增80%至 317.75 亿元，远超市场预期。阿里CEO吴泳铭表示，未来三年在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和，这对硬科技板块形成重大催化。

市场走势落后的方向为贵金属、银行、服装家纺等。贵金属板块大跌，源于黄金价格创新高后开始宽幅震荡，且板块不属于热点方向，关注度不高。银行板块走弱，源于市场强势背景下，高股息板块弹性较弱。服装家纺概念走弱，源于板块基本面较弱，缺乏催化剂。

整体来看，上周五指数大幅上涨，且量能大幅放大。考虑到还有一周就要两会，不排除指数短期继续走强。不过我们也需要提醒一下，当前指数在60分钟和90分钟K线上MACD或将形成顶背离，除非指数能够加速上涨消除背离结构。因此，短期我们还需要关注指数后期的涨速。市场结构性行情突出，科技成长板块持续加速，量能放大背景下也可以关注证券/金融科技，同时适度关注低位的政策驱动方向，如消费、地产等。


【热点速递】

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聚焦国办新闻发布会 关注农村改革与乡村振兴
2025年中央一号文件预计将继续聚焦深化农村改革和乡村振兴，重点关注粮食安全、农村土地制度改革、乡村特色产业、农业科技赋能等领域。
（投资有风险，入市须谨慎）

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