【品种策略】PTA：02月21日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美俄局势缓和及原油供应问题影响市场情绪，PX装置检修增多，聚酯负荷提升，PTA成本端支撑尚可。低加工费下PTA检修预期增加，去库态势明显，纺织行业旺季临近或提振需求，油价走势将影响PTA价格波动。
南华期货	震荡	PTA装置变化不大，聚酯负荷回升，库存略增，PTA加工差恢复至中性位置，后期有旺季去库预期，但PX较弱，整体市场预期波动性增加，建议逢低做多。
正信期货	震荡	PTA供应端有缩量预期，聚酯负荷可能提升，但聚酯企业原料库存高企，下游采购积极性不高，供需暂无明显利好支撑，短期内缺乏新的驱动因素。
申银万国	震荡	随着旺季结束，纺织布匹订单量减少且价格下跌，需求后劲不足。尽管PTA检修量较大，供应压力减轻，但成本端PX库存累库，价格上涨乏力，整体成本支撑不足，预计PTA期现价格上涨幅度有限。
混沌天成研究	偏多	中期来看，由于Q2调油及PX、PTA的检修季，预计市场将出现强去库格局，支撑PTA价格。此外，尽管上周PX负荷企稳和PTA检修略有拖累，但7200附近的支撑较为稳固。
华泰期货	震荡	PTA供需格局改善，聚酯负荷回升和PTA计划外检修增加推动去库预期，但高社会库存对价格形成压制，预计PTA价格将随成本端震荡运行。

PTA机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美俄局势缓和及原油供应问题影响市场情绪，PX装置检修增多，聚酯负荷提升，PTA成本端支撑尚可。低加工费下PTA检修预期增加，去库态势明显，纺织行业旺季临近或提振需求，油价走势将影响PTA价格波动。

南华期货

震荡

PTA装置变化不大，聚酯负荷回升，库存略增，PTA加工差恢复至中性位置，后期有旺季去库预期，但PX较弱，整体市场预期波动性增加，建议逢低做多。

正信期货

震荡

PTA供应端有缩量预期，聚酯负荷可能提升，但聚酯企业原料库存高企，下游采购积极性不高，供需暂无明显利好支撑，短期内缺乏新的驱动因素。

申银万国

震荡

随着旺季结束，纺织布匹订单量减少且价格下跌，需求后劲不足。尽管PTA检修量较大，供应压力减轻，但成本端PX库存累库，价格上涨乏力，整体成本支撑不足，预计PTA期现价格上涨幅度有限。

混沌天成研究

偏多

中期来看，由于Q2调油及PX、PTA的检修季，预计市场将出现强去库格局，支撑PTA价格。此外，尽管上周PX负荷企稳和PTA检修略有拖累，但7200附近的支撑较为稳固。

华泰期货

震荡

PTA供需格局改善，聚酯负荷回升和PTA计划外检修增加推动去库预期，但高社会库存对价格形成压制，预计PTA价格将随成本端震荡运行。

【品种策略】豆粕：02月21日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多由于美豆种植面积预期下滑和南美供应高于正常水平，加上国内大豆库存下降和豆粕库存上升，表观消费量大幅增加，显示需求强劲，支撑豆粕期货价格上涨。南华期货偏多由于巴西贴水不断上行支撑豆粕05成本，加上现货逻辑仍存，预计在抛储落地前豆粕价格将维持高位震荡，建议紧跟现货节奏低多为主。正信期货震荡美元走弱及美豆种植面积减少预期支撑美豆震荡走高；国内油厂开工率上升缓解供应紧张，但预期停机检修将加剧豆粕供应短缺，短期豆粕偏强。混沌天成研...

同花顺期货

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【品种策略】焦炭：02月21日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡节后矿山和洗煤厂迅速复产，焦煤供应压力攀升，库存高位累积，焦炭基本面边际恶化；两会临近，政策预期支撑下有望阶段性止跌，但上游煤矿复产积极，焦煤过剩问题难解。恒泰期货中性焦炭市场第九轮提降开启，焦企开工率和产能利用率小幅下降，钢厂补库需求趋缓，但铁水产量维稳提供支撑，整体供需基本面有所改善。兴业期货震荡焦炭供应端因亏损导致焦企减产意愿增加，开工率回落；需求端有改善预期但高炉提产速率不确定，钢厂按需采购。现货市场提降落地但成交未显...

同花顺期货

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