【品种策略】焦炭：02月21日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	节后矿山和洗煤厂迅速复产，焦煤供应压力攀升，库存高位累积，焦炭基本面边际恶化；两会临近，政策预期支撑下有望阶段性止跌，但上游煤矿复产积极，焦煤过剩问题难解。
恒泰期货	中性	焦炭市场第九轮提降开启，焦企开工率和产能利用率小幅下降，钢厂补库需求趋缓，但铁水产量维稳提供支撑，整体供需基本面有所改善。
兴业期货	震荡	焦炭供应端因亏损导致焦企减产意愿增加，开工率回落；需求端有改善预期但高炉提产速率不确定，钢厂按需采购。现货市场提降落地但成交未显著好转，期货价格反弹但传导效率待验证。
永安研究	空	焦炭市场供给宽松，需求驱动不足，库存压力增加，煤价延续跌势，焦炭利润处于盈亏平衡以下，市场情绪偏悲观。
财达期货	震荡	焦炭第九轮降价落地导致焦企利润压缩，部分焦企限产，焦炭产量减少；但终端需求复苏缓慢，钢厂高炉复产缓慢，且焦炭库存充足，钢厂采购积极性不高，市场预期第十轮降价。
光大期货	震荡	焦炭现货市场报价上涨，供应端焦企因亏损加大限产力度，需求端钢材价格回暖但钢厂高炉开工率一般，整体需求恢复缓慢，预计短期焦炭盘面震荡运行。

焦炭机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

节后矿山和洗煤厂迅速复产，焦煤供应压力攀升，库存高位累积，焦炭基本面边际恶化；两会临近，政策预期支撑下有望阶段性止跌，但上游煤矿复产积极，焦煤过剩问题难解。

恒泰期货

中性

焦炭市场第九轮提降开启，焦企开工率和产能利用率小幅下降，钢厂补库需求趋缓，但铁水产量维稳提供支撑，整体供需基本面有所改善。

兴业期货

震荡

焦炭供应端因亏损导致焦企减产意愿增加，开工率回落；需求端有改善预期但高炉提产速率不确定，钢厂按需采购。现货市场提降落地但成交未显著好转，期货价格反弹但传导效率待验证。

永安研究

空

焦炭市场供给宽松，需求驱动不足，库存压力增加，煤价延续跌势，焦炭利润处于盈亏平衡以下，市场情绪偏悲观。

财达期货

震荡

焦炭第九轮降价落地导致焦企利润压缩，部分焦企限产，焦炭产量减少；但终端需求复苏缓慢，钢厂高炉复产缓慢，且焦炭库存充足，钢厂采购积极性不高，市场预期第十轮降价。

光大期货

震荡

焦炭现货市场报价上涨，供应端焦企因亏损加大限产力度，需求端钢材价格回暖但钢厂高炉开工率一般，整体需求恢复缓慢，预计短期焦炭盘面震荡运行。

英国将向霍尔木兹海峡多国护航行动派遣战机及军舰

　　当地时间12日，英国国防部表示，英国将向在霍尔木兹海峡执行任务的多国护航行动提供无人机、战机及军舰支持。此次行动将获得1.15亿英镑新增资金支持，相关资金将用于水雷搜索无人机及反无人机系统建设。英国国防大臣约翰.希利表示：“英国将与盟友一道，推动这一多国行动。”分析认为，在中东局势持续紧张、霍尔木兹海峡安全风险上升背景下，英国正进一步强化其在海湾地区的军事存在，并加强与盟友在海上安全领域的协调行动。(央视新闻)...

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EIA：预计霍尔木兹海峡将关闭至5月底6月逐步恢复通航

　　 EIA月度短期能源展望报告预计霍尔木兹海峡将关闭至5月底，6月逐步恢复通航，并于2026年晚些时候达到冲突前水平。(财联社)

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