2月20日，午盘收盘，国内期货主力合约涨多跌少。焦煤、焦炭、棕榈油、纯碱、铁矿石涨超2%，沪镍、菜粕、20号胶涨超1%；跌幅方面，集运欧线跌近3%，液化石油气（LPG）跌超1%。

　　沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.34%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.57%，中证500股指期货（IC）主力合约涨0.10%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨0.40%。

　　数据来源：同花顺，东证期货

　　品种观点

　　Futures Review

　　期指板块 Stock Index Futures

　　IH：金融数据向好，关注MA10附近位置

　　EC：航司报价上涨，能否有效落地？

　　黑色板块 Black Products

　　螺纹：表需走强，产量回升，旺季交易逐步开启

　　焦煤：钢厂复产持续，炉料支撑走强

　　铁矿：铁水修复，结构偏强，重心继续上移

　　焦炭：10轮提降预期尚在，铁水回升，低估值修复

　　热卷：黑色反弹，期价跟随，重心上移

　　金属板块 Non-ferrous Metal

　　沪铜：矿端偏紧，但需求不畅

　　沪镍：需求减弱供给较为充足，价格维持震荡

　　农产品 Agricultural Products

　　苹果：短期反弹或继续

　　生猪：低位震荡偏弱运行

　　豆一：期价偏多格局依旧

　　花生：期价震荡上行

　　能源化工 Energy and Chemical Industry LPG：重点关注现货价格后续变化情况

　　纯碱：累库持续，注意预期转变，盘面呈现反弹节奏

　　PVC：偏强整理

　　尿素：高位整理看待

　　瓶片：主力面临移仓换月

　　市场动态

　　Market News

　　国内宏观 DomesticMacro Economy

　　中国央行：今日开展1250亿元7天期逆回购操作，因今日有1258亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼8亿元。国家统计局：1 月份，70 个大中城市中，新建商品住宅销售价格环比上涨城市有24 个，比上月增加 1 个；二手住宅环比上涨城市有 7 个，比上月减少 2 个；1 月份一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨 0.1%，涨幅回落 0.1 个百分点，其中，北京下降 0.4%，广州持平，上海和深圳分别上涨 0.6%和 0.2%；一线城市二手住宅销售价格环比上涨 0.1%，涨幅回落0.2 个百分点，其中，北京、上海和深圳分别上涨 0.1%、0.4%和 0.4%，广州下降0.2%。商务部数据显示，1 月，全国新设立外商投资企业 4229 家，同比下降 7.8%；实际使用外资金额 975.9 亿元人民币，同比下降 13.4 %，环比增长 27.5%。国务院办公厅发布关于转发商务部、国家发展改革委《2025 年稳外资行动方案》的通知。《方案》提出，扩大电信、医疗、教育等领域开放试点。支持试点地区抓好增值电信、生物技术、外商独资医院领域开放试点政策宣贯落实，对相关领域外商洽谈项目开展“专班式”跟踪服务，及时协调解决问题，推动项目尽早落地。适时进一步扩大电信、医疗领域开放试点。研究制定有序扩大教育、文化领域自主开放实施方案，适时对外公布并稳步实施。

　　国际宏观 International Macro Economy

　　据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率不变的概率为97.5%，降息25个基点的概率为2.5%。到5月维持当前利率不变的概率为88.9%，累计降息25个基点的概率为10.8%，累计降息50个基点的概率为0.2%。美联储 1 月会议纪要显示，与会官员认为，在进一步降息之前，需要看到通胀继续下降，但特朗普关税等政策让通胀存在上行风险。总体来看，会议纪要并未改变市场对美联储政策走向的预期。同时，官员们讨论了是否放缓或暂停其近 6.8 万亿美元资产组合的缩减，因为在未来几个月，美联储面临着提高联邦债务上限所带来的复杂问题。美国1 月份新屋开工数降至折年率 136.6 万套，前月为 151.5 万套；预期为 139 万套。1 月营建许可总数 148.3 万户，预期 146 万户，前值 148.2 万户。美国总统唐纳德·特朗普表态支持众议院要求减税 4.5 万亿美元的计划，为参议院共和党急于批准拨款来帮助其打击移民的做法大泼冷水，表明其并青睐可能需要数月讨价还价才可能达成协议的大规模议案。在关键的国会投票临近之际，特朗普周三在社交媒体发帖，干预众议院和参议院共和党人之间持续的预算纷争。